2025年3月以来，溴素在化工市场中表现极为亮眼，其价格走势引发了市场各方的高度关注。2025年3月27日，市场主流成交价已经突破27500元/吨，单周最高涨幅达3500元，涨势迅猛，瞬间点燃资本市场的热情，相关股票纷纷强势上扬。其中，涉及的某些厂家相关的个股也紧跟上涨节奏，均有冲高表现。

　　一、价格上涨分析

　　（一）国内资源困境及环保检查影响

　　我国的溴素资源分布相对集中，主要分布在山东地区，其中占比最大的区域是潍坊，其为卤水溴素的主要生产地，近年来，随着卤水提溴浓度的降低，提溴的难度也在提高。国内海水溴素主要分布于天津、河北、山东滨州等地，受天气影响大，目前季节受气温低和水位低影响，产量增速受限。除此之外，3月陆续开始的环保检查组进入山东，先是山东滨州大部分厂家进行检修，后影响到潍坊昌邑地区，加剧库存紧张问题。

　　进入3-4月，本该是传统溴素旺季，但溴素产量未能起来，厂商的开工率尚未完全恢复，下游的开工也没有完全恢复，预示着供给的紧张局面在短期内难以缓解。

　　（二）进口受阻加剧紧张局势

　　我国对溴素的进口依赖度颇高，2024年依存度达54%，进口量从2023年的5.5万吨攀升至2024年的7.6万吨。以色列是我国最大的溴素进口来源国，约占进口总量的49%。3月初阶段溴素价格每周上涨500元/吨，主因便是红海地区地缘政治局势急剧升温，也门胡塞武装恢复对以色列船只在红海和亚丁湾区域的禁航令。这使得以色列出口船只不得不绕行好望角，运输周期大幅延长，运输成本显著增加。运输周期的延长，致使溴素进口到货严重延期，国际供应链压力骤增。3月底，又闻以色列的氯气生产受阻，进口持续延期，进一步加剧了国内溴素供应的紧张局面。

　　溴企本身库存少量，顺其自然，溴市价格一涨再涨，加之潍坊部分厂家检修，供需双方博弈，综合因素使得价格开始疯涨。综合因素下，现主流成交价格暂为27500元/吨。

　　二、市场预测

　　1.生产预测：4月，气温上升，逐渐进入生产旺季，环保和进口影响会减少，雨水量对产量的影响会提高，海水溴厂产量预计稳步上升，4月中旬，之前检修的厂家逐步恢复生产，产量会明显增加。预计4月国内溴素产量6500吨及产能利用率增加至45.27%。

　　2.消费预测：3月底溴素的价格猛涨会让厂家出货意向下降，价格的上涨会逐步反映至下游，下游对高价位的接受情况有限，两者供需博弈。由于终端目前刚需为主，下游十溴二苯乙烷和四溴双酚A的需求提振不明显，其下游的需求持稳为主。预计4月份，若进口恢复，上下游整体提振不明显，价格会在一段时间内保持稳定。

　　3.进口预测：2025年1月中国溴素进口量7283吨，其中以色列进口量最大为3206吨，进口均价2482美元/吨。2025年2月中国溴素进口量6209吨，其中以色列进口量最大为3637吨，进口均价2506美元/吨。2025年1月中国溴化钠及溴化钾进口量在1250吨，2025年2月中国溴化钠及溴化钾进口量在302吨。总体进口量较大，但本月溴素进有延期，推至4月份到港，预计3月份进口量会有所下降，预计3月份进口量减少至4000吨。

　　4.价格预测

　　目前国内主流成交价格区间在27000-29000元/吨，后续来看，供应端仍需重点关注天气降雨量。需求端改善可能性不大，需求平平，阻燃剂和中间体行业均刚需要货为主，未来进口若恢复到港，对溴素的支撑有限。进口溴素在3月进口空窗期过后，延后的进口溴素数量均会体现在4、5月份，目前进口受阻传闻四起，听闻进口会在4月初有少量进来，所以4月份进口量大概率会在6000吨附近处于中高位。本月市场价格较乱，但价格仍有上涨空间，供需博弈，进入4月，预计价格会高位维稳，维持在27500-30000元/吨左右。

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