美通胀升温强化谨慎降息预期，抑制市场风险偏好，叠加国际原油价格剧烈波动加剧不确定性，共同制约铝价波动空间。隔夜伦铝冲高回落，尾盘偏弱震荡收阴，最新收盘报价2608美元/吨，收跌7美元，跌幅0.25%，成交量22619手增加6665手，持仓量693914手减少443手。晚间沪铝盘面震荡，多次冲高受阻转为横盘整理，尾盘面前收录一根弱阳线，主力月2505合约最新收盘价报20675元/吨，涨10元，涨幅0.05%。

　　伦敦金属交易所（LME）3月25日伦铝最新库存量报476625公吨，较上个交易减少3625公吨，跌幅0.75%。

　　3月25日现货铝价，长江综合现货A00铝锭价报20655元/吨，持平；中铝华东A00铝锭价报20660元/吨，持平。美联储理事库格勒指出，近期商品通胀指标持续攀升，叠加特朗普政府扩大贸易关税措施引发的政策不确定性持续发酵，推动美国短长期通胀预期共振上行。在此背景下，美联储需延续紧缩性货币政策立场以锚定通胀预期，风险资产估值承压。同时，国际原油价格剧烈波动放大市场不确定性，铝价上行空间受到边际压制。标普全球预计2025年美国通胀中枢将维持在3%水平。尽管美元指数承压运行未对铝价形成显著估值压力，但沪铝基本面驱动仍显不足：传统消费旺季预期兑现程度有限，终端加工企业开工率复苏进程分化，产业链复苏节奏不均衡，导致社会库存去化节奏受阻。不过，下游逢低买盘支撑，交投转暖。短期铝价或延续区间震荡格局，日内走势或延续与铜、贵金属的联动性，今铝价或上涨。

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