当前硅锰市场偏弱情绪较为明显，即便是成本面压力有所缓和，锰矿及焦炭市场均表现偏弱态势，但目前锰矿端价格松动不及预期以及工厂前期高价资源还有待消耗，使得工厂对外出货让价情绪多较谨慎。另一方面，主流钢厂已完成一番采购，短期硅锰市场较缺乏集中采购的驱动，贸易商倾向于按需期现操作主导低价成交，在硅锰供需关系失衡的局势下，恐加大市场对于短期行情“弱现实”的担忧。不过，仍考虑到政策性托底预期和钢厂开启阶段性补库提振硅锰市场，毕竟锰矿端低库存以及外盘等因素的支撑仍存，矿价深跌基础不强。短期来看，硅锰市场或继续博弈偏弱运行，下方空间继续受成本面制约，而行情转折或需等待供应端实质性收缩或需求端较明显复苏，建议继续关注需求端释放节奏以及盘面波动影响。

　　价格方面：今日合金宝指数显示：硅锰6517#（含税包到价）：河北地区5975元；河南地区5968元；山东地区6014元；辽宁地区6173元；江苏地区6131元；四川地区6094元；湖南地区6230元；

　　锰矿方面：受下游行情偏弱影响，锰矿端市场继续偏弱运行。数据显示，目前天津港锰矿澳块报47-47.5元/吨度，半碳酸报37-37.5元/吨度，加蓬块报46-46.5元/吨度；钦州港锰矿澳块报48-48.5元/吨度，半碳酸报37元/吨度，加蓬块报47元/吨度。

　　硅锰期货面

　　今日SM2505合约日内呈现底部震荡格局，早盘开于6162点后迅速下跌，盘中最低触及6106点，尾盘收于6110点，跌幅1.61%，日k线收略带影线的中阴线，全天期价波动幅度较窄，市场分歧加剧，短期反弹动能明显不足。日内成交量环比缩量3.1万手至18.3万手，持仓量增加1.1万手至44.8万手，仓单增加1909张至105317张。空头持仓集中度提升，主动打压意愿有所减弱，但多头跟进信心不足，现货压力持续累积对价格形成中期压制。MACD指标双线于零轴下方延续下行，绿柱负值扩张，空头动能占据主导。KDJ三线低位钝化，J值跌入超卖区未出现底背离，短期反弹需等待技术修复。盘面价格已跌穿布林带下轨，轨道开口向下，短期弱势格局明确或进入探底阶段。均线系统空头排列强化，价格承压于MA5下方，中期压力显著。基本面受终端需求疲软及仓单高位压制，技术面空头格局未改，短期或延续低位震荡。密切关注硅锰去库存节奏港口锰矿累库情况及宏观政策导向。

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