终端行情拖累 醋酸乙烯市场供应压力空前
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2024-08-19 09:59:46
隆众资讯
醋酸乙烯新产能释放带来的利空影响逐步加深，价格跌跌不休，不同工艺产品成本倒挂，目前仍无明显触底信号。
产能宽幅增长价格跌跌不休
截至目前，国内乙烯法产能166万吨/年，较年初涨幅41.88%，乙烯法产能超过电石法产能，市场可流通货源以乙烯法为主，产能快速增长，强供弱需是导致醋酸乙烯自一季度末以来，价格进入下跌通道的直接因素，以华东市场为例，截至发稿，市场高低端价格跌至5350-5450元/吨，较月初跌幅3.57%，较年内高点跌幅28%，且仍未见利好支撑，价格仍存下行压力。
成本面影响因素弱化成本倒挂已是常态
基于供需失衡影响，醋酸乙烯自二季度起理论盈利多为负数，同工艺间，一体化程度的差异也影响企业间生产成本的差异，外采乙烯以及石脑油裂解制乙烯的成本明显高于其他生产路径的乙烯的成本，因此多数工厂出厂价格持续在边际成本线以下。2024年原料乙烯、冰醋酸价格环比上涨，乙烯法理论成本6200元/吨，同比涨幅4.8%，理论毛利166元/吨，同比跌幅72.1%，以目前市场环境来说，醋酸乙烯价格宽幅反弹概率较小，不同工艺醋酸乙烯成本倒挂。
终端行情拖累醋酸乙烯供应压力空前
下游EVA行业产能利用率维持高位水平，各种类料供应充足，其下游跟进有限，价格重心范围内波动，供需博弈持续，对醋酸乙烯支撑较前期减弱。聚乙烯醇多为电石法联产装置，操作性灵活且对市场行情影响偏弱，VAE乳液开工相对稳定，其价格波动区间不大，且暂无新增产能，对醋酸乙烯影响亦偏弱。据了解，终端建筑、装修等传统行业持续清淡，传统消费淡季下，下游胶黏剂行业工厂开工负荷偏低，其产能庞大，但分布较为分散，与醋酸乙烯工厂执行长约或合约订单用户较少，受终端行情拖累致其对原料储备意愿较低，部分工厂接单生产或停工消化库存，对醋酸乙烯消耗量减弱，醋酸乙烯现货交投持续减弱，近日，醋酸乙烯供应端部分工厂开始窄幅降负减产，石化企业价格纷纷下调，供应饱和压力空前。
多重利空醋酸乙烯仍存下行压力
醋酸乙烯新产能商品量顺利投放，部分厂商在华南地区的销售份额被挤占，进一步加剧其销售压力，目前市场买气相对较弱，贸易商出货不易，偏低报盘频出，价格重心逐步跌至年内最低点。下游EVA工厂消化合约及长约为主，开工负荷相对高位，但对原料储备意愿不足，随用随采，对醋酸乙烯支撑减弱。下游合约外用户逢低采购，对原料持仓偏少且备货意向几无，买气出现间断，市场可操作空间越来越小，业者轻仓观望的情绪较重。醋酸乙烯出口地多为近洋东南亚等地区为主，当地受下游需求清淡拖累，市场价格震荡下行，国内醋酸乙烯暂无出口套利空间，供应饱和压力暂无法缓解。国内醋酸乙烯基本面弱势承压，在强供弱需局势下，价格仍存窄幅下行预期。
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醋酸乙烯 、市场
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