8月市场环境仍未弱势表现，价格延续下行；9月需求是否存较大恢复空间，进口基础油价格是否有旺季表现，开启上行趋势？

　　一、需求持续制约，价格震荡为主

　　8月进口台塑二类基础油国内现货价格走势下行为主，月底，华东地区150N主流报价参考8950元/吨，500N报价参考10050元/吨。中上旬，市场市场环境较前期氛围弱势明显，采购愈加清淡，下游工厂拿货积极性不高，按需采购，市场询价以及交投一般，贸易商等灵活下调价格刺激出货，低粘度150N利空明显，跌幅明显；中下旬，出货情况暂无改善，多综合考虑成本因素，以及部分业者对旺季需求存预期，价格走势暂无明显因素指引，因此多持稳观望，盘整出货为主。

　　进入“金九”以后，下游客户未有明显采购迹象，囤货补库意向一般，市场环境仍为清淡表现，需求恢复不及预期，价格缺乏上涨利好，业者多观望为主，灵活操作；华东市场150N现货减少，部分贸易商等报价上调，参考9000元/吨，因多数无货，实单商谈为准，500N价格暂持稳，参考10500元/吨。

　　二、影响因素分析

　　1、国产价格持续下行

　　国产资源来看，8月市场同样受弱势主导，月内前三周基础油价格均呈现下滑走势，主因一方面供应的有效缩减并未于需求的的下滑相抵，需求偏弱，另一方面成本压力稍缓，价格下行，月底基础油价格跌势稍缓，弱势维稳，主因是月底炼厂销售任务完成，主发前期订单，炼厂意在稳价。

　　9月第一周，需求暂无好转，价格缺乏实际利好，炼厂等多持稳出货为主。

　　2、外盘价格走稳

　　国内买家买气不佳，意向购买价格仍维持在低端，需求无利好，但印度市场询货稍有复苏，供应面二类现货供应紧张，供需相抵下，价格暂维稳僵持。

　　三、后市预测分析

　　1、供应--船期

　　中国基础油样本9月暂预计累计到港9000吨，其中华东地区到港9000吨，多为中国台湾以及泰国地区资源，市场环境暂无改善，短期暂未见需求好转，旺季表现或不如预期，加之部分型号成本影响存在，进口商等多合理安排船期，二类资源短期补充有限，或稍支撑价格。

　　2、下游企业多维持正常库存--库容比22%

　　虽已进入9月，但市场并未展现需求好转迹象，下游仍以刚需为主，且原油价格下滑，利空市场氛围，业者采购积极性一般，因此多维持正常库存量，目前样本企业平均库容比22%。后期市场环境或为弱势主导，需求恢复有限，供应面小幅回升，价格或承压运行，市场走势暂不明朗，业者操作谨慎，因此下游企业或多维持基本库存量为主，观望实时市场情况，灵活操作。

　　3、业者心态调研--看多占比减少23%

　　本次调研看多的比例减少23%，主因：需求恢复不及预期，下游采购积极性无较大改善，市场环境仍表现弱势，业者担忧心态增加，看空的比例增加20%，主要观点是市场出货一般，交投持续清淡，且原油价格下行，利空市场，后期供应或略有增加，基本面弱势为主，因此业者存看空心态；看震荡的比例增加3%，主要观点是炼厂成本压力存在，多存挺价意向，但需求一般，供需僵持，多结合实际需求情况及炼厂成本，或持稳出货为主。

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