4月过半，得益于成本推涨，北方船燃180cst批发价格延续上涨趋势，再度达到5500元/吨，也是继2023年3月份后再度达到5500元/吨点位，同样刷新了2024年度北方地区截止目前的价格新高，同时供船价格水涨船高，月内上涨迅速。

　　一、看涨预期实现，成本推升明显

　　比较历年180cst混兑成本来看，2024年当下水平整体低于2022和2023年，分别低于541元/吨和81元/吨，主因在于原油价格低于2022年和辅料煤柴价格低于2023年。但从趋势来看，当下同一时间节点，三年成本走势均为上行，分析原因，2022年北方主营炼厂停工检修，批发商被迫选择区外调货低硫渣油，且受南方主营炼厂放量价格上涨的影响，180cst成本有所支撑近而上行；2023年，原油受减产消息影响大幅拉涨，各类混兑原料价格受到提振出现100-200元/吨推涨，180cst成本故而相对高位。

　　从2024年内时间分析，受地缘政治因素影响，4月国际原油价格高位盘整，布伦特期货06合约维持90美元桶左右。国际原油高位震荡对于主营炼厂成本支撑明显，在成品油价格推涨之后，180cst业者对于成本推涨预期增强，周内新轮原料放量价格相较月初上涨0.61%-4.14%不等幅度，强烈支撑整体混兑成本压力增加，经测算，新轮180cst混兑成本4802元/吨，对比月初上涨174元/吨，涨幅3.76%，由此带动船燃180cst价格呈现上扬趋势。

　　二、180cst价格较月初上涨250元/吨，涨幅4.76%

　　据跟踪，截至4月18日，华北180cst批发主流价格参考5500元/吨，较4月1日上涨250元/吨，涨幅4.76%，同比2023年上涨260元/吨，涨幅4.96%，刷新2024年度价格新高。

　　在月内价格推涨的时间段内，不仅受到成本高企影响，同样受到供应紧张的刺激。由于2024年结算工具紧张于去年，区域内批发供应商均保守谨慎经营，面对当下局势，多数商家存在“想售又怕售”的矛盾心理，纠结于可观利润的诱惑及含税合同的交付问题之间，被迫保持低库存运行，伴随前期合同的执行，区域内批发商成品库存下降明显，新轮样本库存量仅1.94万吨，较月初下降0.84万吨，跌幅30.22%，成为了商家高位推价的另一理由，且多数商家对于后世仍持高位预期。

　　三、水涨船高，供船市场跟涨迅速

　　伴随批发价格的上行，供船零售商家采购成本逐步增加，叠加市场操作长期处于以销定采状态，原有低价180cst库存几乎无几，180cst批发价上行后若以原本销售价格执行，必定使得原本微薄利润受到更大挤压，因此供船零售商家齐推售价，截止4月18日，北方五港180cst供船价格参考5530元/吨，较4月1日上涨280元/吨，涨幅5.33%，同比2023年上涨260元/吨，涨幅4.93%，虽不比其余地区价格高位，但同样成为年内华北供船价格目前最高点位。

　　近日，煤价止跌对行情起到一定的推动作用，市场情绪得到修复，早先延后采购的部分终端也释放了少量刚需需求，北上拉运积极性增加，与此同时，油价的上涨，亦推高了船舶运营成本，叠加上下游港口因大雾天气频繁封航，积压船只增多，可用运力阶段性收紧，多个利好因素汇集，市场利空因素暂时被覆盖，带动行情出现回暖迹象，截至4月18日，沿海煤炭运价指数626.28，对比4月1日上涨79.41，涨幅14.52%。

　　整体上看，成本支撑强烈以及供应尚未缓解的局面下，华北180cst市场已延续上涨行情半月有余，而下周国际原油或存一定回落风险，若成品油市场随之回调，180cst市场看涨情绪或暂缓，在不考虑结算工具紧张的前提下，船燃裸油或窄幅让利出货，而若考虑含税资源，成品价格短暂或维持僵持走势，价格主流参考5450-5500元/吨。

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