价格不到，采购情绪亦不到位~

　　春节假期进入倒计时，终端部分企业于腊八节附近陆续停车放假，多数企业以小年为时间轴陆续进入假期模式，个别大型终端企业维持到除夕前，然而随着春节假期临近，终端备货现象并未显露，故推动TDI价格上行的动力不足。截至1月18日隆众数据显示：国产TDI价格在16300-16500元/吨附近，上海货实单交投于16550-16800元/吨附近，价格延续区间震荡，南高北低。

　　认为：看需求。元旦节后TDI采购预期放缓，春节前备货热情不及往年。主要是对比2023年春节处于疫情放开，业者对需求复苏抱有较乐观态度；2024年终端海绵行业为首竞争激烈，部分小型海绵客户订单少、放假早，重点关注节后中小型客户复产及订单情况。短期来看，当前场内TDI现货依旧紧张，虽终端陆续离市，价格面影响依旧有限，保持区间震荡，预计下周国内TDI价格维持国产货源16200-16400元/吨，上海货16500-16700元/吨。

　　从供应面来看：1)首先近三年TDI全球产能负增长，中国增、德日缩，此消彼长。2)其次新产能放量慢，国内TDI仍处于紧平衡。现货填充缓慢。万华福建、甘肃白银新产能投放及老装置重启，产量增长较慢，装置不确定性因素仍多。3)疫情三年全球TDI社会库存低位，2023年国内解封后需求增速明显，导致年末供应端及社会库存仍处于偏低状态。4)坊间传闻一季度TDI装置或存检修预期，供应保持紧平衡格局。整体来看，TDI供应面利好不变。

　　从需求面来看：不确定因素仍多，节前TDI备货欲望低，业者对节后中小海绵厂订单担忧。1)年关将至，终端或将陆续进入放假状态，少量刚需补仓后再度入市采购热情程度不高，场内交投氛围持续表现冷淡。2)原材料TDI较长时间处于16000-17000区间震荡，所谓不破不立，终端对节后行情也偏合约为主，大单谨慎。3)2023年海绵行业太卷了，2024年年初小型海绵企业开工情况堪忧。4)美国家具去库存化近尾声，2024年终端出口能否再次好转需要时间观望。5)固化剂行业整体表现稳定，对原材料TDI有一定支撑。综合来看，TDI内贸需求稳中求进，外贸处于观望状态，多方因素制约下TDI难显明显波段，或将延续国产货源区间震荡16000-17000元/吨。

　　综上所述，TDI市场现货紧张状态短线内难以得到有效性改善，中间商多随行就市，然下游需求表现平平。新年将至，场内业者询盘、交投热情均一般。供需博弈下，预计短线内TDI市场区间震荡，后续观望供方明朗消息指引及终端采购情况。

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