2023年，中国市场重整装置产能继续扩张，山东地炼有新的重整装置投产，拔头油及混合C5组分产量扩张。年内汽油市场需求对比2022年呈现增长，且原料消费税等关联因素发生变动，拔头油等产品的行情及下游流向发生转变。

　　拔头油及混合C5供应量增长

　　根据对过去5年拔头油及混合C5市场的监测，2023年供应量呈现增长。据对中国市场主营及地方34家炼厂监测显示，2023年拔头油及混合C5产量405.7万吨，年内东方华龙100万吨重整装置投产，威联化学二期PX装置在2022年投产，2023年拔头油产出明显增量。另外，就开工率来看，2023年1-11月份重整装置平均开工率63.16%，对比2022年同期59.62%涨幅明显，2023年重整类C5组分产量增长。

　　价格阶段性走高，与原油走势分化

　　据监测数据显示，截至2023年12月27日，以山东地区拔头油为例，其带石脑油票资源均值为7597元/吨，对比2022年同期均值7765元/吨同比下跌2.16%，带化工票均值6737元/吨，对比2022年同期均值6942元/吨，同比下跌2.95%。

　　就行情走势来看，2023年国际原油期价较2022年整体走低，影响国内原料的整体价格水平。

　　阶段性走势来看，上半年冲高回落。分析原因，1-3月上旬，国内汽油需求利好释放，拔头油等C5组分行情随之上旬，3月中下旬，主营暂停外采，汽油市场看空情绪较重，原料价格快速回落，炼厂库存上升，原料受利空影响行情下行。4月份-5月中旬以前，威联化学等陆续进入检修，供应收紧，价格低位反弹。

　　下半年在四季度行情呈现走高，与原油走势分化。根据走势图可以看出，10月底拔头油价格筑底，山东地区拔头油化工票均值在5603元/吨，处于年内低位，下游陆续进场，除秋冬季节添加比例上升的利好之外，四季度常减压装置开工率逐渐下滑，国内汽油供应收紧，炼厂拔头油自用量增加的同时炼厂及社会调油的采购积极性较高，拔头油炼厂库存始终维持相对低位，支撑价格波动上涨。

　　政策变化对拔头油及混合C5市场的影响

　　2023年6月30日，财政部、税务总局发布2023年第11号公告，对烷基化油（异辛烷）、混合芳烃、稳定轻烃等产品落实消费税征收口径。一方面，随着烷基化等原料消费税口径的明确，中国市场的调油配方发生变动，对于C5、抽余油等轻组分的使用量上升，且对于芳烃、烷基化来说，C5组分的价格优势更加明显，因此消费税公告的发布对于C5组分的下游应用以及资源流向起到一定的推动作用。另一方面，这一政策的发布表明国家对于油品市场的税收监管从未放松，并且后期将更加严格，重整C5类产品市场内石脑油票资源进一步增加，税收进一步规范化。另外，调油原料征收消费税目前来看为大势所趋，中国市场各大区内的炼厂针对税收政策的变动，其销售策略也在发生明显变动，将进一步影响拔头油及混合C5市场流通量。

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