2023年1-8月份国内丙烯各工艺理论盈利并不乐观,除PDH制丙烯外,其他工艺月度理论利润均跌至盈亏线下方。
第一季度由于冬季取暖,煤炭消费需求旺季,动力煤价格高端迅速飙升至1000元/吨附近,导致煤制丙烯工艺在一季度亏损最为明显;第二季度PDH工艺由于进口丙烷价格较一季度明显回落,华南丙烷冷冻货到岸价格从一季度平均694美元/吨下跌至545美元/吨,跌幅环比达到21%,PDH制丙烯成本压力大幅下降,盈利能力明显提升;第三季度,产油国减产以及夏季石油消费旺季等因素提振,国际原油价格高位运行,油制路线成本压力上升,再加上本季度国内丙烯市场价格处于年内低端,蒸汽裂解供应亏损明显扩大,而8月随着进口丙烷及其运费等价格走高,PDH工艺月内持续亏损。
2023年1-8月丙烯下游各产品盈利能力有着明显差距,其中正丁醇、辛醇、环氧丙烷(氯醇法)年内盈利能力整体较好,月均盈利保持在成本线上方,截至8月22日,辛醇在本年度盈利最高达到4658元/吨。但作为主力下游,PP粉料月均盈利年内尚未止亏为盈,仅有零星时间处于盈利状态,受盈利能力限制,下游工厂开工热情不高,1-8月粉料周度开工率大致在35%-41%之间,拖累丙烯市场心态走软。近期随着聚丙烯期货持续走高,粉料现货市场价格跟涨上行,加上周内山东丙烯市场出现回调,8月23日粉料/丙烯价差达到700元/吨,随着粉料盈利能力回升或对丙烯市场有所提振。
8月底至9月,供应上随着国内PDH装置按计划陆续检修,场内现货流通量逐渐下降,国内丙烯市场或先抑后扬,但国际原油基本面多空交织,需求旺季逐渐退场,而OPEC+及核心成员国仍执行减产,国际油价或延续高位震荡,预计短期丙烯主要工艺盈利能力或持续承压。
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