一、下半年纯碱供应分析

　　2023年下半年纯碱产能新增在800万吨左右，接近全国总产能的25%。具体为安徽红四方20万吨纯碱装置扩产、远兴能源1期500万吨天然碱项目、江苏德邦60万吨装置搬迁、重庆湘渝盐化20万吨装置升级改造以及河南金山化工200万吨的装置扩产。若上述厂家产能按时投放，2023年纯碱产能达到新高。市场原有供需格局将被打破。

　　新产能的集中投放在短期内将对市场供应端影响较大，表现为市场供应增量明显，市场价格下滑。碱企逐渐转变销售模式，加大市场开发，扩宽销售渠道。下游需求端则可能降低常备库存，对纯碱随采随用，适时调整采购计划。另外，碱企及下游企业也将加强运用期货工具，更好地管理经营风险。

　　二、纯碱产能增加能否成为常态

　　2023年下半年纯碱产能新增在800万吨左右，接近全国总产能的25%。随着我国双碳目标政策的持续落地以及天然碱提炼技术的不断提高，天然碱法制纯碱工艺占比将不断上升。

　　虽然天然碱法企业成本及环保方面优势较大，对于市场氨碱法、联碱法工艺厂家形成较大竞争压力。但天然碱法的缺点呢就是它要受制于资源的地理位置、供应这些基础条件，天然碱法产能增加成为常态基本上不可能。

　　氨碱法企业由于废液、废渣排放较大，环保方面不适合当前我国的基本政策，后续氨碱法产能不仅在新产能投放方面难获审批，而且可能因为高能耗高污染高排放等问题逐步退出市场。

　　联碱法产能新增，则受到且国家对于纯碱行业产能新增约束较为严格。目前国内碱企普遍智能化、智慧化发展还不够先进，联碱法企业后续可能会进一步加强技改，严控产能增量，只对现有装置进行等量或减量置换，加快行业绿色化发展。

　　以中长期市场发展来看，氨碱法、联碱法为主的中小产能装置在经济性和环保方面劣势较大，低效产能或将加速退出，行业产能或进行新一轮洗牌。

　　三、下半年浮法玻璃对于纯碱需求的增量变化在哪里

　　目前来看，浮法玻璃生产保持一定定力，玻璃企业成本利润趋向好转，对于纯碱需求维持力度较强。上半年玻璃生产利润大幅修复，玻璃企业复产、点火意愿增强，冷修意愿减弱，导致产能出现较大幅增长。根据公开资料统计，截至6月底，全国浮法玻璃生产线共计311条，在产246条，日熔量共计168350吨，1-6月份全国共计新点火7条，日熔量6070吨，复产13条，日熔量8750吨，冷修及停产15条，日熔量8560吨。即日熔量净增长6260吨，上半年产能增近4%。

　　当前玻璃产业利润修复，因此后续复产、点火意愿较高。据了解，三季度待点火、复产的产线仍较多，预计三季度末玻璃日熔量将增至17.2万吨，四季度日熔或保持高位浮动，预计下半年玻璃产能增量将有2.5%-3%。

　　四、下半年光伏玻璃能否支撑纯碱基本面走强

　　据统计，2022年底光伏玻璃总产能8.4万吨日熔，同比产能增加70%以上。2023年5月，工信部发布《关于进一步做好光伏压延玻璃产能风险预警的有关通知》，要求严格落实产能预警制度。光伏玻璃产能预警制度出台背景主要是当前国内光伏玻璃产能扩张速度过快，供应过剩的趋势较为明显。产能预警制度落实，对在建的产线影响较小，对未建产线影响较大；对经济发达地区影响较大，对西部地区影响较小。随着各地严格执行产能预警制度，未来光伏玻璃供应增速将逐渐放缓。

　　考虑到在建产能超过50000吨/日，短中期光伏玻璃产量有望维持较高增速，对纯碱的需求增量较为显著。但长期来看，随着光伏玻璃行业进入过剩，光伏玻璃行业新增供应将逐渐减少，对纯碱的需求增量将减少。

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