当前市场反弹乏力，主要原因在于现货需求疲软。那么，3月份聚乙烯还能再度上探吗？

　　成本端来看，3月份原油期货价格中枢更大概率将倾向于重新探底。俄罗斯原油在经受西方制裁以来抢先大规模流入全球市场，这导致了主要消费区域的石油库存均录得增加，近期系列经济数据反转了美国通胀快速放缓的近期共识，美元指数攀上近七周新高，这将对风险资产形成冲击，而原油资产目前尚未充分计价美联储延续紧缩政策的影响，这意味着下一周期油价可能面临进一步下行压力，我们判断3月份油价或保持区间震荡运行态势，在全球石油市场相对平衡的形势下，避险需求将阶段性盖过需求扩张预期。

　　基本面来看，虽广东石化、海南乙烯装置陆续投产，但就目前了解到的消息得知，上述两套装置主要的销售区域是在华南地区。装置检修方面，进入3-4月份，连云港石化、镇海炼化、浙江石化、四川石化、神华宁煤、塔里木石化、兰州石化等装置都有检修计划，其中，镇海炼化、兰州石化、四川石化部分装置进行大修，检修周期超过1个月。需求端，当前农膜、包装膜等塑料制品下游开工显着提升，订单量持续增加。期货盘面来看，聚乙烯价格冲高回落，显示上方压力明显，但其下行空间也相对有限，故中宇预计短期国内PE处于区间震荡格局。建议密切关注二中全会后机构改革落地、PMI数据、两会政策以及人事安排能否传递出利多信号，供需双增的情况下，后市即便出现行情上涨，预计其涨幅有限，需关注终端订单和消费的进一步复苏。

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