五一假期归来，国内PTA市场大幅上涨，5日早间PTA主力合约2209高开震荡，开盘6416元，盘中最高上冲至6466元，收盘6408元，较前一日结算涨2.27%；现货价格同步走强，基差维持稳定，华东主港货报盘执行09合约加95-100元/吨，递盘加90元/吨，商谈围绕6500-6530元/吨。5月下执行09合约加100-118元/吨。仓单执行05合约加10元/吨。

　　此轮PTA上涨的主要逻辑？

　　一方面来自原油强劲支撑

　　5月4日，美联储大幅加息前景淡化，欧盟计划逐步停止进口俄罗斯原油并制裁俄银行，市场供应预期收紧，原油收盘大涨。纽约商品期货交易所WTI6月原油即期合约收盘上涨5.40美元，至107.81美元/桶，涨幅为5.27%。洲际交易所布伦特7月原油即期合约收盘上涨5.17美元，至110.14美元/桶，涨幅为4.92%。油价上涨，成本端对PTA形成强劲支撑，PTA期现货同步走强。

　　另一方面来自成本端偏紧提振

　　尽管中泰石化及亚东石化PTA装置重启，但宁波台化装置停车检修，同时前期PTA检修装置比较集中，据了解，截止当前PTA检修产能约745万吨，PTA供应量依旧处于偏紧状态，因此供应对市场形成提振后支撑PTA价格走强。

　　从下游情况来看：

　　国内疫情形势依然严峻，下游聚酯产销持续不佳，工厂库存高企，成本高利润低，终端依旧维持刚需补货。另外聚酯工厂开工不高，截止5月5日，聚酯开工率维持在79.41%，较节前小幅上调0.19%。织造厂开工率维持55%附近，受到国家调控下部分地区物流好转影响，尽管织机开工出现小幅回升，但终端需求依旧低迷，近几个月来备货力度也大大折扣，因此整体需求对PTA来说依旧难存支撑。


　　综合来看：


　　当前PTA装置集中检修，PTA供应量收缩，在疫情影响下，部分货源流通性偏紧。然而疫情也导致下游需求表现疲软，终端织造厂开工依旧偏低，订单稀少，市场情绪表现悲观。不过原油价格保持高位运行下，成本端对PTA市场存在支撑，但原油或出现大起大落行情，短期内PTA市场或随成本端震荡波动。