近期山东醚后碳四行情打破颓势，市场开始触底反弹，整体交投氛围良好。

　　8月下旬以来，醚后市场在突破5000元/吨整数关口。随后原油7个交易日走跌，汽油行情跟随下滑，导致下烷基化企业开工率降低，最终上下游的同步牵制，醚后碳四行情急转直下。弱势一直延续至24日，市场迎来原油止跌回弹，醚后碳四行情随即上涨。

　　目前来看，本轮行情冲高的主要支撑来自于消息面的利好，原油大幅回弹，主要得益于交易商的逢低吸货及对OPEC+存在暂停增产的预期，而疫情影响下，需求并无实质性的增加。后续能否持续走高存一定变数。

　　供应面来看，根据统计，随着东辰石化、中海外能源、永鑫化工等企业相继回复外放，山东醚后碳四供应量涨至8月以来高点，约为6700吨/天，而在下游开工率较低的当下，区内供需面偏紧的情况已见缓解，下游原料库存也多稳步提升至高位。

　　虽然近期醚后碳四在空好交织下，行情存不确定性，但截止到8月25日，山东醚后碳四8月均价为4800元/吨，8月均价好于7月几无悬念。从历史数据8至9月，均价环比来看，15年至今，山东区内醚后碳四行情六年中，有五年行情以上涨为主且涨幅较为明显。

　　目前，醚后碳四下游烷基化装置在经过前期高利润期过后，整体关注度较去年有明显提高，多家长期停工的企业表示有复产计划，需求存良好基础，只待利润回升后转化为实质性的需求提升。

　　9月在即，开学季、“双节”前备货，等多重利好可期，终端行情向好。加之下游烷基化装置开工率存较大提升空间，醚后碳四受终端利好传导下，走势应基本与往期相近，整体或强于8月。

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