2021年下半年，丙烯腈预期投产产能将达到91万-104万吨，年度产能增速预期大幅提升至36%以上，远高于2017-2020年10.1%的平均增长速度。然下游需求增长点仍集中于ABS、丁腈胶乳领域，丙烯腈行业供需格局预期向供过于求演变。

　　2017-2020年，我国丙烯腈行业有2018年山东海江13万吨/年丙烯腈装置投产、2019年江苏斯尔邦26万吨/年丙烯腈装置投产，2020年浙江石化26万吨/年丙烯腈装置投产，截至2020年年底，我国丙烯腈行业有效产能为250.9万吨，年度产能增速保持在10%上下。

　　近几年来我国丙烯腈产能稳步扩张，而下游需求也是稳步增加的。至2020年，我国丙烯腈下游消费量增长至242.6万吨，同比增加6.5%。此外，国内丙烯腈供应增加后出口优势愈发明显，2020年我国丙烯腈出口量增长至7.3万吨附近，同比增长70.6%。

　　丙烯腈产能稳步扩张，而下游需求逐步增强，2017-2019年丙烯腈主流工厂盈利空间较为可观，主流工厂年均利润率达到20%及以上。丰厚的利润空间吸引下，丙烯腈拟在建项目不断涌现。据卓创统计显示，未来5年内我国丙烯腈的拟在建计划接近300万吨，仅2021年存在投产概率的新产能就可达到91万-104万吨

　　2021年，我国丙烯腈行业新增产能投产时间集中在下半年，而下游消费领域中，有明确投产计划的项目仍集中在ABS及丁腈胶乳领域。其中ABS拟在建项目为漳州奇美45万吨，预计对丙烯腈消费量增加10万吨/年附近；而丁腈胶乳领域2021年已投产/拟在建的项目高达78.5万吨/年，若所有项目均如期投产，则对丙烯腈消费量可增加20万吨以上。

　　通过供应和需求增量的对比我们不难发现，2021年我国丙烯腈的拟在建产能远高于下游预期消费增长量。因此，随着下半年集中投产的到来，价格回归成本面的预期愈发明显，与此同时，工厂的盈利空间也面临缩水预期。我国丙烯腈行业供需紧平衡的格局将被打破，越来越多的新工厂进入丙烯腈行业内，现有的市场份额将被重新分配，我国丙烯腈行业将逐步向着供过于求的格局演变。

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