上周环氧丙烷价格指数呈“倒V”走势，截至5月13日环氧丙烷价格指数1709.42点，较5月7日跌8.05点，跌幅0.47%。

　　上周环丙市场平开低走，场内恐跌情绪逐步增加，下游需求增量不足，部分刚需谨慎支撑。国内主流环丙工厂挺市意愿犹存，报盘暂稳，但随着环丙流通货源逐步宽松，华东现货供应压力大于北方，周中后局部高价明稳暗降。贸易商心态惶恐，议价离场迹象增加。临近上周末华东环丙工厂率先下调，截至上周五山东主流商谈降至18800-19000元/吨，周均价19225元/吨，环比涨0.4%。华东市场商谈18800-19050元/吨，周均价19129元/吨，环比跌0.4%。

　　上周环丙整体需求疲软，下游聚醚高位成交不畅，南方低价频现，北方价格同步走低，少量刚需托市。尽管聚醚工厂成品及原料库存低位，但对原料采购节奏放缓，避险情绪激增。因受当前海运运力不足，运费高涨，部分聚醚及终端制品出口订单交付延迟，为后续出口形势蒙上了一层阴影，出口型企业避险情绪升温。

　　其他化工类下游需求相对稳定，近期醇醚、阻燃剂、丙二醇、纤维素等行业开工相对稳定，但高位成本承压下，部分产品销售毛利率出现明显下滑，同样关注后续出口订单变化。

　　当前依据氯醇法环氧丙烷生产成本计算模型计算，上周氯醇法周均毛利8509元/吨，环比涨9%。其他工艺环丙装置利润同样高企，鉴于此近期环丙整体开工维持在较高水平，上周鑫岳装置后半周负荷略降，其他装置均运行稳定，上周环丙工厂平均开工负荷率92.1%。

　　伴随着上周末跌势加速，北方部分工厂议价出货，下游刚需谨慎跟进。本周山东某大厂计划降负检修，当地个别工厂期待市场止跌反弹，释放积极信号，但目前市场认可度不高。目前华东本地、北方、进口、华中、华南等地货源充斥于市场，现货流通资源较上月同期明显增加。

　　随着时间推移，主力下游聚醚逐步进入传统需求淡季，且一直以来聚醚价格过高，终端传导不畅。海绵竞争激烈，价格易降难升，行业利润空间压缩。出口方面因海运箱装箱紧张且运费涨价，聚醚及部分制品出口面临货物交付延迟，一定程度影响消费节奏。另外海外疫情形式仍难乐观，东南亚周边聚醚价格下滑明显，后续恐担忧部分临时输入性型供应增加。化工类需求转而平淡，但相对稳定，受全球大宗商品价格大涨影响，下游原料价格普涨，部分化工品销售毛利率出现大幅下滑，例如阻燃剂、纤维素等。综上预计本周环丙仍将处于惯性下行态势，若北方大厂装置检修开启，预计后半周跌势放缓，周内或有部分刚需成交量置换释放。

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