相较于6月中上旬高烯烃C5市场行情连续下跌，市场情绪悲观，利润倒挂的场景。6月下旬，原油震荡上涨，高烯烃C5在经过了一段时间的高位库存消耗以后，价格开始快速上涨，供需格局亦发生明显变动。7月8日-7月9日，高烯烃C5连续两天上涨，神华包头、神华榆林、中煤蒙大等涨幅在300-400元/吨，下游是怎样的反应，7月份中下旬高烯烃C5会有怎样的行情预期，我们具体来看：

　　缘起：原油震荡上涨，高烯烃C5供过于求的局面开始反转

　　高烯烃C5行情的影响因素，主要是原油涨跌、国内市场的整体资源情况及下游心态。6月下旬，西北地区炼厂库存仍处于高位区间，因此虽然原油已出现反弹，但炼厂优先出货，价格呈现窄幅整理。但随着原油价格宽幅上涨，下游入市采购增加，高烯烃C5厂家库存降至低位，价格逐渐推涨，供需格局就此发生反转，中间环节利润转向正向区间。

　　进入7月份，原油市场内利好因素积聚，中美贸易形势缓和、OPEC减产时间延长等因素影响下，原油区间震荡。加之国内汽油市场终于不再下跌，转而温和上行，给予高烯烃C5市场下游信心。与此同时，连续出货情况良好，西北地区高烯烃C5炼厂库存基本见底，开始计划出货，下游刚需支撑下积极抢货，造成高烯烃产业链从上到下资源偏紧的情况，下游争相拿货造成价格大幅走高，贸易环节利润较6月出现上涨。

　　缘灭：价格涨速较快 下游需求转淡

　　上游价格上涨，对中间环节利好有限。上游价格快速上涨影响，且远超过国内汽油涨幅，中间环节反应出货一般，下游观望情绪增大。

　　由上图可以看出，从价格方面来看，6月下旬开始陆续上涨，7月9日基本达到周内顶点，随着下游需求转弱，西北地炼炼厂价格或逐渐走稳，不乏回调的可能，幅度控制在50元/吨左右。从利润方面可以看出，高烯烃C5在6月初达到利润低谷，此时市场基本处于供需两淡的格局，市场签单量有限。

　　7月中下旬市场分析

　　短期来看，原油市场或维持区间震荡，不乏小涨的可能，国内汽油市场，消息面与供应端仍存利好，短期内国内汽柴价格或维持挺价政策。不过目前市场报价处于高位，而社会库存消耗有限，短期汽油或盘整为主，消息面对高烯烃C5市场提振有限，本周后半周，高烯烃C5在走货放缓的情况下，价格或出现适度回调。7月中下旬，神华榆林、神华新疆及神华包头轮检将逐渐开展，在供应收紧的预期下，高烯烃C5下行空间有限，后期炼厂或意向挺价。

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