近期山东地炼成品油行情呈现高位震荡走势。进入4月份，国际原油步入震荡上行趋势，尤其中旬以后，反弹幅度不断加大，国内零售价亦迎来三连涨，对市场心态提振较为明显，再考虑到终端需求日渐复苏，中下游库存消耗速度加快，业者入市补货频率增加，带动地炼整体出货顺畅，油价稳步推涨，尤其柴油受需求回暖提振，价格涨幅尤为明显。截止到月底，92#汽油均价环比涨39元/吨至6968元/吨，涨幅为0.57%；95#汽油均价环比涨17元/吨至7155元/吨，涨幅为0.24%；柴油均价环比涨341元/吨至5921元/吨，涨幅为6.12%。

    由于前期地炼汽柴油价格上涨速度较快，当前价格已处于高位，市场成交量出现回落，后期区内市场行情影响因素依然较多，走势将仍存变数。具体来看，

    一、区内检修炼厂依然较多，地炼开工率依然维持低位，整体产量或小幅下降。5月份，齐成石化、富宇化工、永鑫化工、胜星化工等炼厂常减压均有检修计划、京博石化、金诚石化、汇丰等炼厂亦将有装置处于检修状态，再考虑到前期原油价格上涨幅度较大，地炼原料价格亦随之跟着，炼油成本攀升，整体利润出现回落，炼厂生产积极性降低，部分炼厂或适当降低开工负荷，区内成品油产量或出现下降，对区内价格有一定支撑。

    二、国内整体需求有提升空间，但资源供应过剩压力依然存在，价格大幅攀高动力不足。五一小长假期间，私家车外出增加，另外，后期随着国内气温上升，车用空调开始使用，对汽油消费有一定带动作用。另外，大型基建工程、工矿企业、物流运输等终端用油单位开工趋于稳定，且6月份青岛上合峰会期间，周边市场部分下游企业或将限制开工，多数相关企业将提前赶工，柴油需求亦有提升空间，对价格有一定支撑。但由于国内资源供应较为充足，阶段性的需求难以带动市场实质性好转，后期地炼价格上行仍显乏力。

    三、5月1日起，增值税发票比对将启动，后期开票流程将更为严格，地方炼厂出货将面临一定考验。3月1日，消费税新公告开始实施，2018年4月1日起，纳税人将可填写3月份《成品油消费税纳税申报表》，5月1日起，增值税纳税申报比对将启动，各环节紧密衔接，使得业内开票更为规范。尤其炼厂上游原料变票越来越难以操作，成品油开票成本增加，3、4月份地炼汽柴油发票已出现紧张现象。后期随着监管政策的进一步跟进，地炼成品油发票紧张将继续制约整体出货状况。尤其汽油出货影响更为明显。

    整体来看，供需面对山东地炼汽柴油行情仍有支撑，5月份，山东地炼汽柴油行情虽有上涨空间，但受国内供需大环境制约以及市场监管政策约束加强的影响，上涨幅度或打折。