周三油价继续反弹，其中WTI 9月合约收盘上涨0.74美元至72.39美元/桶，涨幅为1.03%。布伦特9月合约收盘上涨0.26美元至74.74美元/桶，涨幅为0.35%。

　　SC2109以451.8元/桶收盘，上涨3.3元/桶，涨幅0.74%。美国EIA公布的数据显示，截至7月23日当周美国除却战略储备的商业原油库存降幅超预期，精炼油库存和汽油库存降幅均超预期。具体数据显示，美国截至7月23日当周EIA原油库存变动实际公布减少408.90万桶，预期增加206.8万桶，前值增加210.7万桶。此外，美国EIA汽油库存实际公布减少225.30万桶，预期减少10万桶。精炼油库存实际公布减少308.80万桶，预期减少30万桶。

　　上周美国国内原油产量减少20万桶至1120万桶/日。EIA报告显示，除却战略储备的商业原油库存减少408.9万桶至4.356亿桶，减少0.9%。目前油价整体以反弹来对待，我们认为前高位置阻力开始增加。多方逻辑是：供应可控，需求维持稳定增长，后续伊朗供应不会在短期内回来冲击市场，油价仍在上涨趋势中。空方逻辑是：供应边际增速加快，逐步的增产难以被市场有效消化，因而原油端会逐步累库，再叠加疫情的反复，油价整体承压。

　　目前的不确定性在于两点：一方面是美联储宏观政策何时走向边际收缩，一旦流动性收紧，金融资产将会呈现共振下跌；另一方面是国内外疫情节奏的不确定性，整体将对出行等相关产品需求产生影响。

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