一、11月情况涨跌分析

2017年11月环氧丙烷产业链主力产品涨跌互现，出货走量是主基调！供需关系决定市场方向，月初终端海绵、汽车行业对高价抵触，大幅降低采购力度，加之进口货源填充，环丙等产品跌幅明显，然下游需求尚可，下旬集中补货带动原料价格走高。

　　表 环氧丙烷及相关产品11月份涨跌排行榜

　　第二部分  11月份环氧丙烷及相关产品涨跌情况和走势分析

　　据监测数据显示，如上图所示，在8个环氧丙烷及相关产品中，11月份月均价环比上涨品种3个；环比下跌的产品共计5个。

　　从2017年11月环氧丙烷及相关产品价格统计来看，如图2所示，月环比涨跌幅中8个产品中有3个上涨，环比下跌的产品共计5个，11月聚氨酯产业链表现比较偏弱。

　　第三部分  环氧丙烷产业链主要产品市场分析

　　丙烯

　　11月份国内丙烯市场震荡运行，虽然月底价格高于10月底价格，但是月均价较10月份小幅下跌。月初在进口货源冲击压力减弱、万华PDH装置检修以及下游需求回暖支撑下，价格开始反弹。然至中旬，市场来自港口的冲击再次来袭，同时下游需求支撑偏弱，价格开始小幅回落。进入下旬，进口货源减少、万华PDH装置开工推迟，以及京博、神驰等装置临时停车的助推，山东市场现好转迹象；随即由于甲醇价格上涨明显，华东MTO装置受利润制约以临停或降负应对，华东市场持续坚挺，山东市场稳中向好。但是，到月底万华、神驰等装置逐步恢复，聚丙烯期货也有所转弱，整体供需面利好有限，山东市场再次小幅回落。截至11月30日收盘，山东市场主流成交8000-8050元/吨，较10月底收盘价格上涨350元/吨。装置运行方面，万华PDH装置20日开车，27日恢复正常供应；河北海伟PDH装置27日恢复开车；卫星石化因供热泵原因PDH装置中旬临时停车；浙江兴兴MTO因21日停车。

　　环氧丙烷

　　11月国内环氧丙烷市场行情先抑后扬，各地月末均价较月初均价相比下调约800元/吨左右。2017年11月，环氧丙烷市场最高现金价为12500元/吨，出现于11月初华东市场；而11月市场最低现金价为11300元/吨，出现于11月中华南市场。

　　11月环氧丙烷市场行情先抑后扬，月初，下游阶段性补仓结束，刚需成交状况一般，供应增量，场内看空气氛较浓，工厂报盘承压下行，至月中旬，环氧丙烷市场价格跌至低位，下游聚醚适当补仓，新单成交气氛好转，加之工厂集中降负或检修，供应面收紧，环氧丙烷工厂有意挺市，报盘不断走高，下游聚醚阶段性补仓热潮逐步降温，下游采购维持刚需为主。至11月底，华东地区环氧丙烷主流现金送到商谈11500-11600元/吨；华南地区环氧丙烷主流现金出厂商谈11100-11200元/吨附近；华北及山东地区环氧丙烷主流现金出厂商谈11100-11300元/吨；东北地环氧丙烷主流现金送到在11300-11350元/吨。

　　聚醚多元醇

　　11月国内普通软泡聚醚市场震荡下行，月初至月末的跌幅约300-600吨之间，11月市场整体均价高于10月市场。2017年11月普通软泡聚醚市场最高现金价格13000元/吨，出现在11月初的华东市场，而市场最低现金价格出现在11月下旬的东北市场11500元/吨。

　　11月聚醚市场高位成交僵持，下游抵触心态浓郁，市场交投寥寥，原料市场迫于库存压力，率先打开跌口。聚醚市场跟随原料积极走跌，下游闻跌退市避险，等待时机。本月中旬因原料市场凭借检修计划挺市，报盘略有反弹，然而下游因跌价幅度未达预期，仅刚需补货，市场需求量支撑较弱，聚醚及原料反弹乏力，市场再开跌口，聚醚及环丙一路向下。临近月末，聚醚工厂因库存低位，下游刚需补货节点已到，市场处于相对低位，下游逢低适量补仓，聚醚市场交投好转。随着聚醚市场出货好转，聚醚对原料需求量增大，原料市场库存得以消化，且因原料工厂检修，供应渐显偏紧，原料市场报盘节节走高，聚醚缓步跟涨。

　　据监测数据显示，截止11月31日，山东华北及东北市场的软泡散水现金商谈价格多在12100-12200元/吨之间，而华东地区软泡聚醚散水现金送到商谈保持在12400-12600元/吨，华南地区软泡散水现金送到价商谈12300-12500元/吨。

　　丙二醇

　　11月份丙二醇市场涨跌互现，窄幅波动，涨势优于跌势，以涨为主。虽然本月生产工厂装置正常运行，市场供应相对充足，不过在原料PO的拉涨以及下游需求好转的情况下，丙二醇市场仍小幅上行为主，月平均涨幅约325元/吨。月初，丙二醇市场出现短暂窄幅上扬行情。鉴于工厂现货偏少，库存低位，无出货压力，均有意拉涨丙二醇，只是因下游工厂刚需跟进偏弱，致使涨幅受限。然好景不长，随着原料PO开启下滑模式，成本位支撑加强，以及下游需求无明显好转，持续刚需跟进，丙二醇市场无强有力利好因素支撑，故月初短暂的优势很快消失殆尽，商谈难以挺价，只是丙二醇市场尚有利好因素制衡，跌幅亦有限。显而易见，此段时间丙二醇市场利空利好因素相互制衡，利好利空因素变化不大，所以丙二醇市场波动幅度有限。之后丙二醇市场长时间处于平稳状态。虽然原料PO行情下滑，成本支撑减弱，但跌幅有限，加之下游工厂开工负荷已提升至6-7成正常水平，市场刚需增加，成交好转，上下游利空利好因素相互制衡下，丙二醇稳定运行。

　　直至临近月末，丙二醇才再次恢复生机。除了下游工厂一直维持较高开工率之外，原料PO亦反弹，成本支撑好转，成本对丙二醇的影响转空为好，厂家均意向拉涨丙二醇，上探市场。截至稿前，山东主流工厂承兑出厂价在9400-9500元/吨附近，华东市场商谈价格在9650-9800元/吨左右（承兑送到），华南市场价格在9700-9800元/吨附近（现金送到）。

　　丙二醇甲醚/丙二醇甲醚醋酸酯

　　11月，国内PM/PMA市场偏弱整理，月均价环比窄幅下滑。截至月底，华东市场PM月均价环比下调0.21%，同比上涨13.09%；PMA月均价较上月环比下滑0.23%，同比上涨14.59%。本月原料PO震荡下行，整体下跌1300元/吨，成本面对PM/PMA市场形成明显拖累，但月内环氧丙烷市场涨跌反复，PM/PMA市场虽有窄幅下跌，但整体跌幅较为有限。伴随天气转冷下游需求逐渐转淡，主流生产工厂多按订单生产，降价跟跌意向不强。截至月底收盘，华东市场PM桶装现金自提出库报盘参考11700-11900元/吨，PMA桶装现金自提报盘参考10600-10800元/吨。

　　第四部分 预测及展望

　　丙烯方面: 12月份国内丙烯供应充足，而需求面预计难有良好支撑。因此即使国际原油价格处于高位，对丙烯市场信心的提振也显得较为微弱。综合分析，12月份丙烯市场或延续震荡走势，主要关注山东地炼库存、聚丙烯期货下游开工变化，预计山东市场价格或在7800-8200元/吨的价格区间。

　　环氧丙烷方面：12月份环氧丙烷供应方面，预计增量，吉林神华PO装置有望重启，万华化学预计12月份提负，整体供应面显宽松，下游需求方面预计转淡，天气寒冷，一些室外施工项目可能减少从而影响终端企业对于原材料的采购需求，因而下游工厂对于后市心态并不算乐观，预计12月环氧丙烷市场行情弱势下行。

　　聚醚多元醇方面：12月原料市场检修工厂存提负计划，市场供应量呈增加趋势。聚醚市场整体需求面受天气原因硬泡等聚醚需求表现较弱，普通软泡虽处旺季，采购谨慎，市场多靠刚需支撑为主。聚醚工厂虽有检修计划，然预计持续时间较短，且聚醚多实行按单生产，供应量波动不明显。因此，12月供需矛盾加剧，预计12月聚醚市场整体呈下行趋势，中旬左右或有刚需支撑小幅反弹，预计月初至月末跌幅达600-700/吨。

　　丙二醇：12月份丙二醇市场或相对平稳运行，窄幅震荡为主。下游工厂开工负荷已恢复至正常水平，或维持稳定状态，继续刚需跟进为主，石大胜华东营厂区装置或于12月份停车，届时市场供应减少，缓解供需压力，供需面对丙二醇市场偏利好影响，但鉴于其他工厂装置均正常运行，市场供应充足状态或难以改变，至此供需面利好影响力偏弱，供需关系相对较稳定，预计丙二醇市场或变化不大，基本稳定运行为主。

　　丙二醇甲醚/丙二醇甲醚醋酸酯：展望12月，原料PO整体涨跌趋势暂不明朗，成本面对PM/PMA指引性不强，但伴随天气转冷下游需求进一步转淡，市场整体供需量或明显下滑。预计12月份PM/PMA市场将延续大体持稳走势，需求低迷下进一步下挫可能性较大，重点关注原料PO走势及下游需求接货情况。

　　综合来看，2017年11底环氧丙烷产业链主力产品及下游以交付订单和消耗库存为主，新单交易明显减少，下游回归到理性接单状态。12月初环氧丙烷及聚醚工厂库存方面重新回顾到累积状态，虽蓝星东大及山东一诺威新材料有检修计划，然部分留有库存、部分检修时间较短，预计影响不大。目前业内人士多认为12月环丙产业链有继续冲高可能，伴随原料供应充裕，中旬附近将回到跌价通道。

中国化工制造网将为您持续更新相关市场行情，敬请关注本网行情动态。