12月山东汽柴油市场整体表现为“汽强柴弱”，尤其是中旬以来山东柴油价格下跌进程较为明显，而反观汽油价格却坚挺运行。那么1月份山东柴油价格能若逆风翻盘呢？本文我们一起分析一下。

　　1.需求开始分化“汽强柴弱”凸显

　　截至12月30日，山东独立炼厂汽油价格为7880元/吨，环比11月29日上涨470元/吨，涨幅为6.34%；柴油价格为6698元/吨，下跌83元/吨，跌幅为1.22%。其中汽油价格涨幅相对原油较高，而柴油价格却未跟随原油上涨，反而收跌。

　　汽油价格上涨的原因主要是11月中下旬成交船单较多，而多数船单交付日期在12月中下旬到1月上旬，导致汽油原料亦明显上涨，且市场普遍认为后期地方炼厂库存将处于较低位置，因此业者对于后期汽油预期较好。而柴油进入12月份后，北方天气转冷，多地温度降至零摄氏度以下，工矿和基建项目开工率逐步下滑，导致柴油刚需无较好表现。

　　2.柴油裂解价差下滑明显

　　截至12月30日，山东独立炼厂汽油与原油裂解价差为653元/吨，同比下跌266元/吨，较十年均值上涨539元/吨；柴油与原油裂解价差为385元/吨，同比下跌266元/吨，较十年均值下跌170元/吨。12月份汽油裂解价差震荡上涨，仅近日开始有所回落，但仍处于往年同期高点位置徘徊；而柴油裂解价差在12月先涨后跌，中上旬进入下跌通道，尤其最近随着多地资源紧张缓解，柴油裂解下跌相对明显。

　　可见，从裂解价差显示，当前裂差整体呈现“汽强柴弱”，侧面反映当前汽油价格上涨空间逐渐缩窄，而柴油的下跌空间逐渐收缩。

　　3.柴油需求继续下滑1月价格或下跌

　　供应面来看，虽近期2025年原油配额下发，但碍于需求和利润牵制，预计1月山东独立炼厂开工率上涨可能性较小，反之因1月中下旬炼厂面临节前排库和春节期间物流压力，或有部分炼厂降量生产，预计1月山东炼厂月均产能利用率下跌，相应的山东汽柴油产量或下滑。需求面看，柴油需求在1月处年内较低位置，主因1月正处春节假期前，工矿、基建和物流多处于放假阶段，整体开工率较低；反观汽油需求因存春节假期出行较多带动，需求表现较好。

　　综合之下来看，1月柴油需求表现较差，价格仍有进一步的下滑压力，但受制于低产量支撑，预计月内价格震荡下跌，跌幅仅在100-150元/吨左右；而汽油存需求较好支撑，中上旬存节前备货和炼厂交付船单低库存支撑，汽油价格或表现坚挺，但月底随着船单集中交付完成，价格或面临集中抛盘压力。

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