近期，成本面涨后整理，对价格存底部支撑，氯丁橡胶价格变动空间有限。而需求面对市场制约仍存，终端压价情绪明显，供需双方博弈激烈，场内不乏有低价成交听闻。场内空好因素叠加，氯丁橡胶市场报盘多围绕区间震荡。截止收稿，CR322华东市场主流价格在36000-36500元/吨，牌号存在区域性价差。

　　原料价格走高成本支撑尚存

　　近期，原料电石市场开工受限，外加部分下游采购量的恢复，导致供应面出现阶段性紧张，进而推动电石价格上涨。截止收稿，乌海电石价格在2800元/吨，较月初价格上涨5.66%。原料电石价格的走高，使得国内氯丁橡胶成本压力加大，抑制价格下行趋势。另外，氯丁橡胶外盘亦处偏高水平，成本面高位支撑，但在需求面制约下，市场商谈重心有所下移，氯丁橡胶市场跌后整理为主。

　　供需矛盾凸显抑制价格走势

　　近期，国内氯丁橡胶产量处于偏高水平，尤其是四季度产量增长明显，达到了2024年度产量的高点。由于海外装置生产有限，进口货源流入缓慢，国内总供应的增加，能一定程度填补市场需求空缺。至11月份，随着进口货源的流入补充，市场供应紧张局面有所缓解，供应面利好减退，氯丁橡胶市场上行受阻。考虑到海外需求仍存，氯丁橡胶出口表现强势，国内产出依旧较高。但国内需求面并暂无明显好转，供需双方矛盾愈演愈烈，持货商多以去库为主，氯丁橡胶市场整体表现偏弱。

　　需求面疲弱抑制市场行情

　　短期来看，下游需求整体表现清淡，压制终端采购积极性，场内备货情绪不高，多按需补仓为主。国内产出相对平稳，外加进口到货补充，供需矛盾或进一步凸显，市场僵局难以打破。故预计氯丁橡胶市场弱势僵持，成交趋向于低端报盘。后期仍需关注供需基本面的变动情况。

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