油价8月初大幅波动的走势已迅速逆转，目前正徘徊在75-90美元区间。

　　在股市和其他市场的波动性突然飙升之际，油价短暂上涨。此前，风险资产普遍遭到抛售，原因是人们担心美联储等待降息的时间过长，会导致经济过度调整，从而抑制石油需求。

　　现在，随着以色列和真主党之间的冲突升温，以及美联储暗示准备降息刺激股市反弹，现货石油市场也显示出近期供应紧张的一些迹象，布伦特原油价格正回升至75-90美元区间的中间位置，自去年11月以来基本保持在这一区间。

　　布伦特原油波动率下降，期货陷入区间震荡

　　据了解，油价在7月初达到每桶90美元左右后，由于经济走弱，加上预计美洲的石油供应将增加，油价下跌了10%以上。

　　波动性是否保持在低位也可能取决于欧佩克+是否恢复增产。据托克集团称，如果欧佩克+提高产量，库存可能会在第四季度增加。这可能会令油价承压。哥伦比亚大学全球能源政策中心高级分析师Christof Ruehl也表示:“市场对供应过剩存在负面预期。”

　　第二个月合约的隐含波动率上周五跌至7月29日以来最低，与几周前触及的六个月高位形成鲜明对比。与此同时，上周五尾盘看跌期权偏度(即买方为防止价格下跌而支付的溢价)扩大至去年12月以来最大。

　　彭博情报首席衍生品策略师Tanvir Sandhu表示，看跌期权偏度有所增强，这表明投资者认为油价飙升的风险较低。对需求增长停滞的担忧与地缘政治风险相抵消。这可能导致价格波动较小。

　　布伦特原油期权未平仓合约

　　有一些迹象表明近期供应紧张。在过去的两个月里，美国的石油库存下降了近3500万桶。过去一周，期权未平仓合约数量增幅最大的是11月份看涨期权，行权价格上限从80美元到100美元。

　　TP ICAP Group Plc能源专家Scott Shelton表示，“石油供应比很多人想象的要紧张，市场面临短缺。”

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