原油价格回落，炼厂成本支撑减弱，截止7月31日，国内沥青产能利用率为24.8%，环比下降1.7%。近期受台风因素影响，南北部分地区受强降雨天气影响，下游终端需求受阻，炼厂出货情况有所放缓，炼厂选择性转产以及降产，导致产能利用率回落。即将迎来8月，市场整体供应能否迎来转机？

　　1、生产利润虽有修复，但供应仍维持低位

　　截止7月31日，按当前原料价格测算，生产沥青综合利润周度均值为-667元/吨，环比上涨63.6元/吨。周内原料价格走跌明显，成本端减弱，带动利润有所修复，但仍处于亏损状态。隆众数据统计，本周国内沥青产能利用率处于近五年低位水平，1-7月累积产量共计1535.4万吨，较去年同期下降8.8%。回顾2022-2023年，7月下旬沥青平均产能利用率在37.9%-38.3%之间；近期原油价格回落明显，炼厂成本支撑减弱，加之近期受台风天气影响，下游刚需消耗有限，炼厂选择性转产以及降产，整体产能利用率有所下降。

　　2、大型规模炼厂产能利用下降明显，降幅1.96%

　　根据不同规模炼厂产能利用率数据细分，大型规模生产企业产能利用率波动较为明显，镇海炼化7月25-27日短期停产，加之金陵石化小幅降产，带动整体产能利用率下降；其次中型规模生产企业产能利用率小幅下降，虽然齐鲁石化7月30日转产渣油，但本周期内东明石化以及山东海右暂无生产计划，加之广州石化以及宁波科元小幅降产，从而带动中型规模产能利用率下降。

　　截至7月31日，国内沥青产能利用率为24.8%，环比下降1.7%。根据数据测算，目前大、中、小型炼厂开工波动率分别为26.3%、22.0%、15.3%。本期数据显示，大型炼厂产能能利用率波动较为明显。

　　3、国内沥青检修损失量小幅增加，增幅0.62%

　　本周期内，国内沥青装置检修量为97.54万吨，较上周增加0.6万吨，增幅0.62%。分析原因主要是齐鲁石化、江苏新海以及山东海右均转产渣油，损失量有所增加。

　　4、开工低位运行，价格存有利好支撑

　　8月份国内沥青总计划排产量为207.4万吨，环比下降1.6万吨，降幅0.77%，同比8月份实际产量下降135.1万吨，跌幅39.5%。从分归属来看，中石化8月份沥青排产共计44.1万吨，较7月排产下降2.9万吨，降幅6.17%。据了解主要是金陵石化预计8月6日开始短期停产，加之广州石化有减产预期，带动沥青产量下降；中石油沥青排产共计36.6万吨，较7月排产下降0.8万吨，降幅2.14%，主要是辽河石化降产，加之四川暂无生产计划，带动整体产量下降；地方炼厂8月份沥青排产共计111.7万吨，较7月份沥青排产增加1.1万吨，增幅0.99%。主要是虽然江苏新海、东明石化以及宁波科元有降产计划，但盘锦北沥计划8月中旬复产沥青，加之大连锦源正常生产以及西北地区个别炼厂有提产计划，带动整体产量增加。短期来看，国际原油偏弱运行对于炼厂成本端支撑减弱，成本端以及炼厂新合同释放对于市场高价形成一定的压制，但是供需利好对于市场仍有一定的带动，预计国内沥青现货将维持低价小幅上涨、高价资源平稳运行的局面。

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