回顾2024年上半年，国内丙酮市场整体呈现上行态势，2024年上半年丙酮均价在7516元/吨，同比上涨33.24%。下半年，随着酚酮企业亏损额度缩小，新增产能山东富宇化工装置预期投产，国内供应增多的同时，需关注下游双酚A、MIBK装置新增产能投产的进度。随着自给率的不断提升，进口资源受到挤压，开拓出口渠道成为缓解供应压力的途径之一，整体预期华东丙酮市场有望围绕8000元/吨上下波动。

　　一、上半年丙酮涨跌剖析

　　2024年上半年国内丙酮市场整体呈现上行的态势。一季度丙酮行情维持区间波动；二季度市场快速拉涨后进入高位震荡之中。2024年上半年江苏丙酮均价在7516元/吨，同比上涨33.24%。萦绕上半年价格变化的因素主要是原料纯苯高位运行成本拉动、国外装置检修集中进口货源减少船货抵港不足、国内酚酮装置开工低流通现货偏紧、相关主产品苯酚行情偏弱等。

　　2024年一季度丙酮市场呈现高位僵持的局面，一季度均价在7086元/吨，季度环比涨幅2.60%，季度同比大涨29.81%。影响一季度价格变化的因素主要是原料纯苯高位运行成本拉动，国外装置检修集中进口货源减少船货抵港不足，流通现货偏紧，港口库存在1万吨附近徘徊，加之相关主产品苯酚持续处于弱势状态，酚酮工厂深陷亏损之中挣扎。

　　二季度国内丙酮现货市场大幅上行。此周期酚酮装置停车检修及装置故障频发，整体行业开工负荷进一步下降至七成附近，供应面有所改观。另外原料纯苯二季度大幅走高，酚酮成本支撑增强，加之丙酮下游众多，部分下游新装置投产需求增加，提振市场心态，行业再度演绎“酮强酚弱”行情。截止到6月28日，华东丙酮市场商谈区间在7800-7900元/吨。

　　二、上半年丙酮产量同比增长25.99%

　　2024年1-6月中国丙酮无新增装置投产，产能稳定在391万吨，累计产量为163.85万吨，同比涨幅25.99%。2023年丙酮新增产能132万吨，尤其是四季度投产的装置于2024年释放，国货供应增量明显。

　　2023年四季度新增4套酚酮装置，合计年产能在177万吨，分别是惠州忠信二期45万吨、龙江化工35万吨、恒力石化65万吨和青岛海湾32万吨，其中苯酚产能109万吨、丙酮产能68万吨。四套新增装置在11-12月份投产上马，新增产能在2024年一季度集中释放，在此支撑下丙酮一季度产量达到86.80万吨。一季度国产丙酮供应明显增多，产能利用率80.49%。

　　二季度国内酚酮装置受到成本压力过大，亏损状态难有缓解的影响，部分装置选择降负停车检修，导致产能利用率一度降至7成下方，整体来看二季度丙酮产量在77.07万吨，环比下降11.21%。

　　2024年上半年，国内丙酮产量高达163.85万吨，同比增长25.99%。

　　据数据显示，2024年上半年我国丙酮产量为163.85万吨，较2023年下半年环比增长23.37%，较2023年同期相比增长25.99%。2024年上半年中国丙酮平均产能利用率为75.98%，环比增长15.06个百分点，同比增长1.89个百分点。

　　三、下游行业扩张，丙酮需求增量明显

　　2024年上半年，国内双酚A新增投产装置有2套，共计产能72万吨，产能基数增加至426.5万吨；ACH法MMA新增投产装置1套，产能在15万吨，ACH法MMA产能基数增加至199.5万吨；丙酮加氢法异丙醇新增产能6万吨，产能基数增加至89万吨；MIBK行业上半年新增珠海长成、湖南昌德、宁波巨化三套装置，合计能5.5万吨，产能基数增长至15.5万吨。

　　据资讯数据统计，2024年上半年新增72万吨双酚A装置，理论上对丙酮的需求量为19.44万吨；ACH法MMA新增15万吨装置，理论对丙酮的需求量在10.2万吨；丙酮加氢法异丙醇新增产能6万吨，理论对丙酮的需求量在6万吨；MIBK新增产能5.5万吨，对丙酮的需求量在7.2万吨附近。鉴于新装置试车到稳定量产尚需时日，因此在上半年就对丙酮的实际需求量带来支撑的同时，尚未完全释放出来。

　　四、从成本及供需展望，下半年丙酮均价呈现涨势

　　1、下半年原料纯苯理性回归

　　下半年华东纯苯预期理性回归，与上半年供应占据主导不同，需求成为下半年主导价格变化的主要影响因素。下半年原料纯苯市场供应的主线影响减弱，需求逐步成为主导，纯苯价格波动受到下游的牵制，纯苯的价格或有走低的可能。

　　2、下半年供需预测

　　据资讯调研，2024年下半年丙酮预计新增投产装置1套，产能10万吨；一套技改扩能装置，产能6万吨。新增及技改扩能装置均集中在山东省内。新增装置投产时间存在不确定性，以具体投产时间为准，需继续跟进。

　　据资讯数据统计，2024年下半年，计划新增丙酮产能16万吨，存停车检修计划的企业有9家，涉及停车检修产能130万吨。由于酚酮工厂亏损的缘故，不排除有装置存临时停车和降负的可能，加之新增产能开工顺利与否以及开工负荷的情况尚需关注。在以上因素的相互影响下，资讯预计下半年产量增速放缓，产量预估在164.80万吨附近。

　　2024年下半年，国内丙酮下游行业仍存新增装置，主要关注双酚A、MIBK行业。双酚A方面山东富宇、惠州忠信二期、万华化学均有新增和扩能计划，新增双酚A装置多配套酚酮装置。MIBK方面安徽中汇发、河南瑞柏均有新装置计划投产。丙酮加氢法异丙醇和ACH法MMA行业暂无新增计划。尽管下半年随着下游装置产能的增加，对丙酮的需求量做增长的预期，但也要视新装置投产时间及在产装置开工负荷的变化等情况而定。下游装置的扩能对丙酮现货采购呈增加的态势，但溶剂类的领域面对高成本的丙酮采购脚步有所放缓，且受制于终端采购的限制，整体采购丙酮的量或有下降的趋势。

　　据数据监测，预计2024年下半年中国丙酮表观消费量在179.98万吨左右，较上半年涨幅不大，预计环比增长2.05%。

　　3、下半年丙酮行情展望

　　2024年下半年，原料纯苯高位运行，成本面对市场形成强有力的拉动，但供需关系的变化是直接影响价格波动的重要因素。当前正值盛夏，丙酮需求淡季逐步体现。尤其是小散下游避高温，且订单不畅的情况下，面对高价的丙酮望而却步，多按需采购为主。从酚酮工厂的利润情况来看，当前依旧处于亏损之中，企业主动调低价格的意向不强，因此短线来看丙酮市场维持坚挺僵持的局面过渡。历经酷暑，金九银十到来，下游扩能装置产能陆续释放，国内酚酮装置投产以及原料成本面的变化，也会对丙酮现货市场形成影响。下游双酚A、MMA行业已攀升至丙酮的第一、二大下游，故双酚A、MMA装置的开工情况，直接反作用影响到酚酮装置的开工变化。若下半年主产品苯酚疲态难改，酚酮装置开工负荷不高的情况下，丙酮市场依旧维持坚挺态势过渡，资讯预计2024年下半年丙酮主流均价会围绕在8000元/吨上下波动。

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