2024年上半年聚丙烯市场震荡走高。以华东拉丝价格为例，其中最高点出现在5月底，价格在7850元/吨；最低点出现在2月中上旬，最低价在7280元/吨。

　　具体来看，拉丝：1月初元旦假期后库存累积，商家积极让利出货去库存为主；中下旬下游集中备货，市场交投氛围有所好转；进入2月份，月初PP期货走势难提振，市场价格降至年内最低点7280元/吨；但春节后前两日在节日期间油价上涨及大宗商品氛围较好的背景下，聚丙烯市场迎来开门红，有效扭转市场悲观情绪；然下游工厂复工缓慢，上游库存去换迟缓，市场价格下移；3-4月份，供应端检修企业增多叠加“两会”支撑，带动聚丙烯市场价格重心上移；但终端需求难以有效跟进抑制市场成交进度，场内涨势放缓随后进入盘整模式；5月份，宏观政策超预期连续出台，提振市场信心，此外供应压力低于预期，对PP形成较强支撑，众多利好推动市场价格涨至上半年最高点7850元/吨；6月份，虽然宏观利好情绪逐渐消耗完毕，但国内检修企业仍较集中，加之新产能投放不及预期，供应端压力暂缓；但下游开工负荷同比低位，高价成交僵持；在需求弱势与高成本博弈之中，市场维持高位震荡。

　　共聚：上半年共聚走势强于拉丝，1-2月份，低熔共聚排产量减少，供应缩减小幅支撑共聚跌幅小于拉丝；3月份，共聚排产比例逐步提升，此外需求端制约，共聚走势欠佳；4-6月份，常产低熔共聚企业如神华宁煤、中天合创等装置相继进行检修，低熔共聚排产量减少致市场供应缩量明显，局部地区现货供应较为紧俏，共聚价格走高。

　　下半年来看，成本端近几年高位运行已成为常态，后期对PP价格仍形成一定支撑；供应面烟台裕龙岛炼化一体化项目、中石化英力士（天津）石化有限公司等装置计划投产，此外随着上半年检修逐步回归，供应量增多已是不争事实。需求面终端采购仍维持刚需，工厂订单跟进有限；此外下半年若有宏观利好政策提振，可一定程度抵消需求面带来的压制，对价格也将形成有利支撑。综上，预计下半年聚丙烯行情多数时日内窄幅偏弱运行。

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