进入3月，BOPP价格下跌。元宵节后BOPP下游多数虽已入市，但多消耗节前备货库存，新增需求有限。随着膜厂前期订单陆续交付，接单意愿增强。同时膜厂前期检修装置陆续重启，市场供应增加，库存累积。在供需矛盾突出背景下，BOPP价格下调。对于3月中上旬，BOPP或偏弱运行，需密切关注原料及需求动态。

　　3月首周BOPP价格下跌

　　进入3月，BOPP价格持续下调，截至3月8日，华东BOPP市场价格在8650-8900元/吨，较2月底跌75元/吨，跌幅在0.85%。价格下跌主因：1)BOPP下游消耗节前备货为主，新单采购意愿欠佳，弱需求拖累BOPP价格；2)膜厂前期订单陆续交付，订单周期缩短，对价格支撑力度减弱；3)BOPP生产企业检修装置陆续重启，市场现货供应增加，同时下游提货速度较慢，库存不断累积。

　　截至3月8日，其他地区厚光膜价格较2月底亦有下滑：华北地区厚光膜市场价格跌50元/吨至8700-9000元/吨，华南地区厚光膜市场价格跌25元/吨至8750-9000元/吨。

　　订单周期缩短，对BOPP支撑减弱

　　元宵节(2月24日)后，BOPP下游用户基本回归市场，多数消化前期备货库存为主，仅少数入市刚需采购新单，需求恢复不及预期，膜厂订单周期逐渐缩短。根据调研的20家BOPP生产企业的未交付订单天数来看，截至3月8日，BOPP生产企业未交付订单天数在9.6天，较2月底减少1.45天，较节后归来首日低2.55天。BOPP生产企业未交付订单天数多数在一周以内，少数可至10-15天，仅个别可至3月底4月初。随着前期订单陆续交付，对BOPP支撑力度减弱。

　　检修装置陆续恢复，库存累积，供给端对BOPP行成拖累

　　据调研显示，截至3月8日，BOPP行业周度开工负荷率在50%，较2月底抬升近4个百分点，较春节归来首周抬升约9个百分点。生产企业检修装置陆续重启，市场现货供应增加，且下游提货速度较慢，企业库存不断累积。成品库存看，3月8日生产企业成品库存平均在10.5天，较2月底增长0.35天，较节后归来首周增长1.4天。整体看，供应增加、库存不断累积，供应端压力增大，拖累BOPP价格下行。

　　成本端与供需面均偏弱，3月中上旬BOPP或难有起色，整体偏弱运行为主。

　　成本端：预计近期PP市场偏弱运行。油价或震荡为主，对PP成本指引力度有限。供需基本面来看，供应端受新增产能释放以及检修装置减少影响，预计小幅增加。需求端，虽PP下游陆续恢复开工，但采购谨慎，预计需求短期释放有限，市场来自供需基本面的支撑减弱，同时库存方面中、上游企业仍有较大压力。综合来看，预计近期PP市场偏弱运行，给到BOPP的成本支撑偏弱。

　　供需面：供应来看，3月初烟台富利新线已正常出膜，行业现有装置多数恢复正常，市场现货供应充足；需求来看，据调研下游节前备货仍未消耗完毕，且终端需求欠佳，预计BOPP下游多择低刚需采购新单，市场交投仍偏淡。供应有增加预期、需求恢复缓慢，供需矛盾或加大，给到BOPP的支撑减弱。

　　毛利：进入3月，BOPP厚光膜毛利再现负值。日度毛利运行区间在-105到-40元/吨。截至3月8日，3月日均毛利在-78元/吨，较2月均值下滑78元/吨。毛利下滑，企业继续让利空间有限，或将减缓BOPP下行幅度。

　　中上旬原料或偏弱、需求难有改善、供应增加，成本端与供需面双重施压下，BOPP价格或下滑，但考虑当前毛利处于负值水平，或限制膜价跌幅。

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