2024年1月华北地区液化气均价为4865元/吨,环比上月下降382元/吨或7.28%,同比下降14.63%。民用气方面,1月CP小涨出台对市场形成有利支撑。月初正值元旦假期,节日过后下游阶段性补货带动市场小幅反弹,然下游库存累高后退市消化库存,另外国际原油走势震荡,市场难寻利好指引,月内价格连续走跌至4500元/吨附近,低价吸引部分贸易商入市,且月末临近春节假期,下游集中补货,市场价格大幅反弹,但考虑炼厂亦存排库需求,月末涨势放缓。原料气方面,上旬价格跌破五千元关口后维持区间震荡的走势,中旬调油价格坚挺上行,深加工利润转好,叠加山东价格走高,区间套利开启,市场开启上行通道,下旬区内个别炼厂停出,低供支撑下市场走势坚挺。
供需面来看,2024年1月,国内部分炼厂外放量增加,同时前期检修装置恢复,液化气商品量环比上涨6.55%,同比增涨6.39%;进口气因PDH利润持续倒挂,企业采购积极性不佳,进口气出货不畅,港口库存环比增涨11.74%,同比增涨15.19%。而政府安监政策加严、终端燃烧需求下降、三集气站整合等因素,导致国内需求相对疲软,社会库存环比、同比均有下降。因此1月份国内液化气基本面整体呈现供大于求的局面,也是导致价格弱势的主要利空因素。
进入2月份,正值中国的“新春佳节”期间,因此原油需求或进一步下滑。此外,全球也正处于季节性的消费淡季,因此全球原油需求整体呈现疲软的状态。综合来看,民用气方面,2月穿插春节假期,节前炼厂多有排库操作,因此节前价格上涨空间较为有限,不乏有下行可能,节中后期下游或集中补货,从而带动市场向上反弹,但国际原油市场或有回落的空间,CP亦存走跌预期,消息面利空牵制明显,故预计下月市场或震荡偏弱。原料气方面,春节假期前炼厂多以排库为先,而节日期间下游多消化库存为主,故上半月市场或偏弱运行,节日中后期随着下游入市补货,市场存反弹预期。预计2月份华北民用气主流价在4500-4800元/吨,醚后碳四主流价在4800-5500元/吨。
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