2023年苯乙烯市场供需基本面主要的特点为：国内产能持续释放与需求跟进不足态势下、进口量减少、出口阶段性套利操作，港口库存持续下降。

　　供应方面：

　　2023年国内苯乙烯新增产能总计376.65万吨，行业迈过2000万吨的产能大关，2023年12月底达到2125.15万吨。虽产能增长，行业装置的利用率并未提高，追踪显示国内苯乙烯日开工高点在86.92%，日低点在67.44%；全年平均开工率78.83%与2022年平均开工率79.69%相比，下降0.86%。出现以上情况，主要是因为非一体化装置阶段性降负荷情况频发，主要受制于较苯乙烯非一体化装置长期亏损。2023年苯乙烯非一体化装置月均盈利低点在10月，月均盈利-506元/吨；高点在1月，月均盈利620元/吨。全年平均盈利水平-105元/吨。

　　库存方面：

　　2023年个别海外装置出现了考虑盈利等问题而长期停产的情况，涉及到苯乙烯107万吨产能，也是2023年国内华东港口库存持续性下降的原因之一。追踪显示国内华东港口库存水平高点在21.98万吨，低点在3.48万吨；全年平均港口库存水平约10万吨，但库存下降在2023年上半年未能明显促进苯乙烯行情上涨，主要受国内需求端复苏缓慢的制约。

　　需求方面：

　　2023年上半年，因宏观经济复苏预期不断放低、大宗商品弱势反弹。苯乙烯终端需求平淡，橡塑行业盈利持续欠佳，家电及汽车行业持续去库，总体是以负反馈的形式传导至到苯乙烯。虽陆续有塑料企业装置投放，但始终维持刚需采购。下半年开始，部分下游停车装置恢复以及个别装置提负，叠加新装置投产，对苯乙烯需求开始逐渐提升。而伴随着原料苯乙烯价格的持续拉涨，下游利润亏损面扩大，对高价原料抵触心理加强，个别下游存减产或停车操作，刚需下降，叠加四季度终端需求淡季的到来，导致局部下游行业需求进一步走弱，直至当前，需求面仍是制约苯乙烯价格上涨的主要因素。

　　2023年1-11月苯乙烯国内进口量仅76.08万吨，同比2022年1-11月减少29.56万吨；出口量35.4万吨，同比2022年1-11月减少19.14万吨。进出口格局体现为进口减少、出口阶段性套利操作，年均对外依存度降至5.31%。值得一提的是2023年海外部分装置长期停车与减负，导致韩国部分货源需要从我国或中东等他国进行进口，2023年我国在中韩苯乙烯贸易环节中，从主要进口方转变为出口方；2023年1-11月我国累计对韩国出口苯乙烯量在26.08万吨，环比2022年增长7.59万吨。

　　出口方面，在2023年上半年由于宏观经济与国内外下游需求不佳，内外盘价格双弱，且价差空间在上半年呈现缩减趋势，导致国内苯乙烯出口量有所下降。但下半年国内苯乙烯市场价格持续上涨，市场现货供应偏紧，且欧美、韩国装置检修较多，国外资源同时缩减，国内出口订单有增加，随后美金价格上涨，价差空间逐渐收窄，出口商谈成交减少。

　　早在2018年苯乙烯反倾销以来，苯乙烯的全国贸易流向开始逐渐发生转变，韩国、美国进出口至我国苯乙烯货源占比明显下降，中东作为国际上主要的出口地区，沙特、科威特等国家加大了对我国的苯乙烯输出量。美国多转向欧洲地区进行出口。近两年由于苯乙烯全球盈利水平较差，海外多套装置关停或减负，韩国因其装置、套利问题以及我国国产货源量提升等原因，出口我国的苯乙烯逐年减少。日本国家由于苯乙烯生产装置老旧，当地苯乙烯产量下降，出口至我国的苯乙烯亦有缩减。

　　2024年国内苯乙烯暂预计产能投放208万吨，三大主体下游新增投产总计约为312万吨，个别下游产能增速略大于原料，刚需增长。但2024年苯乙烯市场行情预期仍多跟随成本逻辑波动，在塑料、橡胶企业继续扩能趋势下，个别终端行业跟进仍存一定难度，苯乙烯下游行业现金流预计在2024年改善有限，市场供需错配与供应过剩仍阶段性存在。进出口方面，国内工厂或继续积极开展出口业务来缓解供应面的宽松局面。整体来看，预计2024年国内苯乙烯及下游的开工水平仍会受制于其行业盈利变化，反之原料纯苯由于供应预期偏紧、调油方面的利好等而维持较好的盈利预期，苯乙烯企业阶段性的降幅停车将仍然存在，成本支撑良好，进口量持续有限，存在一定出口商谈，码头库存或仍将长期保持低位水平为主。2024年苯乙烯国内装置检修计划多集中在二季度与四季度，但在下游、终端或调油需求旺季时，二、三季度苯乙烯价格或将明显受到提振。

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