月初以来，伴随着区内上下游装置调整陆续落地，醚后市场基本面如期转向紧平衡，炼厂库存低位遇上下游集中抄底，交投氛围开始明显回暖，截至11月6日，在一片抄涨氛围中，醚后市场主流成交价单日上涨250元/吨，至5470元/吨，涨幅4.57%。

　　区内供应端来看，京博石化装置降幅、华星石化催化检修、鲁清石化部分资源转为自用，市场商品每日供应量自高位下滑近1000吨，至5900吨/天，而后续还有万达天弘等企业计划减少外放，市场醚后碳四供应量呈现持续下滑趋势。

　　需求端方面区内金润化工、大有化工以及河南诚信化工等企业烷基化装置顺利开工，仅目前山东市场醚后商品需求量已涨至7500吨/天，较月初增加约1500吨/天，而后续还有麟丰化工等企业装置计划复产，根据计划来看，山东市场醚后碳四存在一定供应缺口。

　　从外部影响来看，得益于山东地区醚后市场率先大幅上涨，周边地区资源套利窗口重新开启，根据隆众资讯统计，截至11月6日，东北地区至山东醚后套利理论利润为120元/吨，时隔近一个月重回正值，虽然部分中间商仍以持单观望为主，但两地价差若能持续保持，可以预见，后续东北资源将陆续开始流入山东，将对区内醚后市场产生一定冲击。

　　而进口方面，本月延续了前期的温和格局，东营船货到港量以及到港频次并未出现明显波动，根据隆众资讯统计，11月上旬东营港到船总量约4000吨，较上月同期持平，进口船货的分散到港并未对区内供应面产生明显影响。

　　消息面及政策面来看，伴随沙特和俄罗斯重申年底前自愿削减原油供应的承诺，叠加美元汇率下跌，国际油价阶段性上涨，消息面给予市场一定心态面支撑，而区内烷基化油市场税改正稳步推进，原料醚后碳四的大幅上涨形成了成本压力，根据隆众资讯测算，下游烷基化油生产企业理论利润为-309元/吨，已较月初下降近150元/吨。

　　综合考虑，目前区内基本面支撑正逐渐消耗，烷基化油市场跟涨乏力，利润呈现缩减趋势，若下游成本倒挂局面持续未能改善，后续或对部分深加工企业复产计划以及补货热情产生影响，综合考虑，短线内若无新支撑出现，预计山东醚后市场涨势即将触顶，后续存让利回调可能。

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