5月，国内环氧丙烷均价环比上涨，其中山东地区5月均价涨至9718元/吨，环比增加1.27个百分点。6月伊始，供需面双重支撑下，环丙市场破僵上扬，然伴随供应量存增加预期，且价格面逐步走高后，需求面跟进逐步降温，叠加处于季节性传统淡季下，预计6月国内环丙整体月均价或环比走低。

　　追溯至5月，月初环丙市场呈现高开趋势，月内国内环丙市场呈现修复性回暖，山东地区环氧丙烷月均价为9718元/吨，较4月均价环比增加122元/吨。具体来看，“五一”节前，下游对5月初多家供应端装置计划重启存看空预期，下游备货积极性偏淡，节中供方走货顺畅，库位趋紧，且部分北方装置突发故障停车，叠加部分装置重启计划延期，国内现货流通量骤减，下游避险心态下，采买积极性提升，终端阶段性刚需跟进，场内交投重心走高。然伴随供应端增量陆续增加，需求面采买积极性转淡，企业走货趋缓，库位缓慢积累承压，市场商谈中走低，月下旬环丙震幅明显收窄。5月，山东地区环氧丙烷最高点为5月18日的9650-9800元/吨，低点为5月25的9350-9400元/吨。

　　进入6月，环丙市场利多利空因素并存，筑底整理后走高，然需求跟进转淡后亦僵持显弱。供方装置停车检修，现货流通趋紧，终端恐涨心态下，阶段性入市备货，下游采买积极性提振，环丙市场僵持后交投重心走高。然伴随利多因素逐步消化，下游对高价市场抵触情绪浓郁，环丙续涨动力减缓，且供应端增量陆续显现，预计下旬市场或偏弱整理，6月环丙均价或存窄幅走低风险。具体来看：

　　上旬供需面双重支撑 环丙市场破僵上扬

　　月初，供应端北方地区部分装置计划提负，需求面采买积极性一般，场内交投不温不火，业者观望市场暂显僵持。伴随华东部分装置停车检修，场内现货流通量缩减，华东部分下游北上采购，场内交投氛围有所回暖，货源南紧北松状态下，市场处于微妙平衡态势。中上旬，供方停车检修恢复时间继续延期，下游避险心态下采买积极性有所提振，且终端观望市场下行风险减缓，阶段性刚需备货，供需面双重利多支撑市场扭转上扬，场内成交回暖，交投重心走高。

　　供应增加 需求尚需跟进 价格面或存转弱风险

　　中旬供应趋紧之势或陆续改善 现货的宽裕或对价格面产生利空影响。6月上旬，华东地区部分装置停车检修，且前期计划重启装置略延期，区内现货流通量缩减，国内装置开工维持在70%左右，然本周，连云港停车装置顺利重启，且周后期华东大厂检修结束或存恢复预期，叠加北方部分装置陆续提负，场内现货流通量或有所提升，预计下旬国内装置开工有望提升至76%以上，区内现货流通量或逐步显宽裕。

　　地产行业虽有望回暖，然季节性淡季下复苏仍有待观望。随着“保交楼”政策的推动下，房地产竣工数据加速增长，叠加居民消费信心和消费意愿逐步提升，或有望带动家电、家具等行业的需求消费增长。然新房销售恢复较为缓慢，亦使得房地产企业资金压力持续存在，故家电、家具等行业的需求修复或相对缓慢。且伴随天气逐步转炎热，环氧丙烷处于行业内的季节性淡季，月上旬终端虽有分散性订单支撑，然月下旬需求面能否持续跟进，仍有待观望。整体需求面买盘仍需持续跟进关注。

　　成本端偏低位波动 支撑市场有限。首先丙烯成本及供需面整体偏弱，价格重心或低位运行。供应端停工装置陆续复产，且部分新产能投放，供应充裕下，生产企业出货压力预计依旧偏大。需求面，主力下游聚丙烯利润情况欠佳，仍将拖累丙烯需求。6月丙烯市场成本及供需面整体偏弱，丙烯市场价格低位偏弱运行为主。液氯来看，6月预计液氯市场供需格局难有明显改善。6月液氯需求情况或略有好转，月内虽有个别氯碱企业检修，液氯外销量阶段性减少，但减少量不及5月，综合供需整体情况，预计液氯供需均有增量，但市场供需矛盾无明显好转，价格仍以低位整理为主。综合成本面，预计偏低位波动，氯醇法PO毛利尚可，对环丙市场影响力有限。

　　综合来看，下旬，伴随供应量陆续增加，且需求面处于传统淡季下，整体消费落地仍需进一步跟进，预计国内环氧丙烷市场下旬或僵持转弱，整体月均价或环比走低。

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