一季度液氮市场价格震荡上行，但整体水平不及去年同期。展望二季度，宏观环境预期向好，加之小龙虾旺季带动，液氮市场表现或将先扬后抑，价格或将冲高回落。

　　一季度来看，液氮市场价格整体震荡上行。其中1月份受春节假期影响，市场供需两弱，价格窄幅偏弱震荡；进入2月份尤其是元宵节后，随着下游相关行业进一步复工复产，液氮市场表现回暖，价格震荡上行；3月份以来，月中上旬市场延续升温，月下旬氛围转淡，价格区间内微幅调整。据数据监测，截至3月31日，一季度液氮均价至481.07元/吨，同比下跌11.92%。

　　1.液氮价格震荡上行，水平不及去年同期

　　近两年一季度液氮价格走势先异后同。其中，1月份价格走势差异明显，主要原因在于去年年初价格基数较高，受元旦、春节假期影响，月内价格下行为主；而今年同期市场氛围偏弱，加之月初价格基数略低，与去年同期相差132.76元/吨，因此月内价格窄幅震荡为主，走势相对平缓。进入2月份，元宵节后随着下游行业复工复产以及厂商排库结束，液氮价格陆续回涨；但因需求面利好不多，3月上旬价格涨至合理区间后维持震荡态势。而去年同期下游石化、电子行业需求略好，带动液氮价格走高；月下旬受特殊事件影响，各地交投转淡，价格出现回落。据数据监测，截至3月31日，中国液氮价格至511.38元/吨，环比上涨3.85%，同比下跌8.34%。

　　2.近两年一季度空分开工负荷走势基本一致

　　近两年一季度中国空分开工负荷走势大致相似，均呈现先升后降再走高的态势。据数据监测，截至3月31日，一季度中国空分平均开工负荷率在65.05%，同比降0.1个百分点。具体来看，元旦及春节假期期间，部分全液化装置停车且配套空分装置多有降负，至2月1日空分开工负荷降至60.49%，为一季度最低点；节后逐步回升。依托于空分开工负荷率的波动，一季度液氮供应量随之增减。但因节间下游需求同步转淡，供应的减少对液氮价格并未形成利好。据数据监测，一季度液氮产量累计达288万吨，同比增加8%左右。

　　3.下游氛围多显平淡，各地批量采购不多

　　从下游相关行业来看，一季度市场氛围多显平淡，对液氮价格支撑表现理性。其中，液氮的主要下游化工行业经历了从“强预期”到“弱现实”的转变，供应逐步恢复但需求不及预期，仅河南、江苏等局部空分装置检修期间有采购，对液氮价格产生临时性带动。电子、锂电池行业表现一般，产量同比均出现下滑，对液氮价格难有带动。据国家统计局数据显示，1-2月份集成电路产量累计达443亿块，同比减少22.73%；1-2月锂电池产量累计达345546万只，同比减少3.61%。相比之下，一季度多晶硅行业表现略好，新疆、内蒙古、云南等地有阶段性批量采购，对本地及周边液氮价格产生支撑。

　　展望二季度，国内经济继续保持平稳回升，加之房地产相关政策的助力，宏观环境预期向好。另外，4-5月份正值小龙虾旺季，两湖地区需求预期向好，对液氮价格或有支撑。综合来看，预计，二季度液氮市场氛围有望好转，价格或将走高后回落。

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