终端纺织品、服装出口订单大量缩减，仅靠内贸支撑，织造厂商生产积极性不高，自3月中旬后加弹、织造开机率小幅下降。然合纤原料因现货供应紧张，价格不断探涨，加剧涤纶长丝亏损程度，厂商低价惜售，同步开启上行模式。

　　聚酯源头产品PX进入检修季，叠加宏观消息面推动， PX价格持续上涨。近年来PX产能快速扩增，打破2018年自给率41%的低位，截至2022年底PX进口量不断下降，目前自给率已提升至70%。与此同时，PTA产能扩张也在同步推进，而由于PX检修较为集中，一定程度上迫使PTA因原料供应紧张的问题同步减产、挺价。2023年以来主原料PTA价格震荡上扬，3月中旬国内现货市场已“破6”，另一原料 乙二醇价格低位震荡，但聚合成本持续上扬，逼近7000档位，涤纶长丝现金流持续压缩，多数型号现金流亏损。

　　年后涤纶长丝现金流不断修复，2月整体来看涤纶长丝利润水平尚可，DTY利润水平相对较低，因此导致加弹厂商生产积极性不高，开机率提升明显慢于涤纶长丝生产企业。然3月份以来，涤纶长丝POY、FDY随着成本不断增加，现金流持续压缩，目前多数型号现金流亏损200-400元/吨，而DTY现金流较为平稳，利润在百元附近，因而加弹开机率也快速提升至8成附近。然海外订单量同比大幅缩减，内贸订单有限，加弹厂商开机率也出现局部下滑的趋势，化纤织造开机率也同步下降。然作为占据聚酯半壁江长的涤纶长丝，目前尚无明确的检修计划，聚酯检修品种多涉及聚酯切片、涤纶短纤、聚酯瓶片，且一季度整体来看，涤纶长丝产能投放速度较快，显示共计投产176万吨，多套装置并未满负荷运行，计划上半年逐渐开满，目前涤纶长丝开机率维持在8成附近，远高于下游加弹、织造行业开机率。

　　而成本端持续发力，涤纶长丝多数厂商报盘跟涨，截至目前，江浙地区POY150D/48F、FDY150D/96F、DTY150D/48F市场周均价分别为7595元/吨、8210元/吨、8950元/吨，较上周分别+2.36%、+2.05%、+1.82%。目前涤纶长丝高成本、低需求的处境难以扭转，原料货源紧俏的状态预计维持至5月中旬附近，因此在此之前PTA价格或呈现震荡上探的过程，涤纶长丝厂商成本压力凸显，考虑到目前涤纶长丝企业库存处于中等水平，因此短线来看涤纶长丝跟随原料涨势。然随着库存压力逐渐增大，预计清明假期后或中旬附近市场将逐渐松动。

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