进入2023年我们发现基本都处于全民免疫的状态,报复性消费投放到市场端的表现就是,一月份我们经历了月涨一千/吨的历程,但高成本下装置盈利困难与下游需求陆续回归平稳,使得2月份成本端与现实面出现了背离。
2月进口气成本大增,导致下游需求尤其是化工需求牵制明显,中下旬随着2月高价现货陆续到港,丙烷脱氢装置盈利亏损,打压下游开工的积极性,部分丙烷脱氢装置陆续出现停工或降负操作。同时基于对后市持续看弱的预期,贸易商以及终端投机操作较为谨慎,刚需采购为主使得市场贸易操作量难以提升,山东丙烷价格也由月初的6400元/吨跌至2月底的6050-6150元/吨。
另外不少客户也有疑问,山东地区作为丙烷的一个资源外流方,常有资源流入华北和东北地区,但月内价格却长期高于缺口地。这主要得益于山东2月份成本高位,为规避风险个别大型贸易商减少了进口贸易量,当地的燃烧和化工用量缺口需要从周边炼厂和港口资源补充,量少支撑下减缓了价格下滑的幅度。
3月CP出台在即,初步预计在710美元/吨左右,折合到岸成本5800-5900元/吨附近。后市丙烷走势又将如何演绎?
到港方面,仅龙口港3月上旬有集中到港计划,但多数以保供工业户为主,董家口3月计划仅有一船到港,3月实际贸易到港量偏低,避免了货源增加冲击市场的风险;
下游需求方面,其中化工需求方面,按照3月份的丙烷成本而言,下游丙烷脱氢盈利依旧欠佳,丙烷脱氢负荷或有下降预期,若出现下游继续降负或停工,不排除港口贸易量外放加大的情况,但利华益轻烃裂解的复工对短期行情有一定支撑;燃烧方面随着天气渐暖,补货频率和销量将出现下降。
综合来看,3月CP出台后对市场情绪有打压,但上旬市场化工需求支撑力较强,中下旬下游深加工装置负荷仍呈不确定性,但基于燃烧需求陆续进入淡季,市场长线看空心态不改,中下旬或陆续跌至5700-5800元/吨附近。
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