不出意外，11月的PP市场又是抬升无望的走势。中石化产能利用率从80.41%降至77.59%，库存大致维持在一个较正常的水平，出厂价也仅限于小范围且小幅波动，按道理来说，对现货行情的提振效果会较明显，然而事实并非如此，由于主力期货在底部区间内来回摩擦，且终端用户订单不足影响成交改善，促使现货在偏软的氛围中越走越远。以国产拉丝料为例，绍兴三圆T30S较月初下跌150元/吨，浙江石化S1003较月初下跌50元/吨，宁波富德T30S较月初下跌50元/吨，大庆石化T30S较月初下跌400元/吨。

　　2022年收官不远，岁尾行情如何布局？

　　1、PP期货走势无力感满满，逆袭向好可能性不大

　　月初至今，主力期货基本没有像样的反弹，一直在7600元/吨上下波动，长期的萎靡不振难以形成积极、正面的指引，PP现货报价唯有原地徘徊，等待回暖时机。因此处在年底收尾阶段时，且根据当前的形势，空降利好刺激可能性不大，维持平稳过渡恐是主流趋势。

　　2、体量增大，缺失减少，12月供应压力犹存

　　年内浙石化三、四线、镇海炼化3PP、宁波大榭等装置顺利投产，新增产能约228万吨/年，国内产能基数不断扩大。检修方面，除去长期停车检修的，目前仅14家生产企业，15条生产线处于检修状态，资源缺失情况远远低于同期水平。后期检修计划也同样不多，目前了解的仅宁波富德（40万吨/年）、金能化学（45万吨/年)有常规检修。

　　3、刚需采购仍是主流，交投改善概率不大

　　受疫情、外部冲击等超预期因素影响，下游订单不足的情况尤为突出，尽管我国宏观政策把握有度，但终端采购情绪始终未有提升。就目前远低于前两年的开工率，整体交投改善可能性不大。

　　综合而言，后期仍缺乏带动行情向上的底气，无论是供需矛盾激增的现状，还是主力期货低位反弹无力，及经济前景不容乐观的背景下，市场信心尚难得到彻底恢复。预计，PP现货僵持格局将延续，总体不会有太大起伏。

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