近期顺酐在11月上旬创截止目前的年内低点6400（山东固酐）的价格后，市场逐步寻求一定支撑，在成本压力下，多数工厂集中托抬稳价，有试探性修正操作，上周主流市场反弹至6500附近，但市场上行承压再次回落，依然维持在低位区域内盘整。本周初市场氛围依然偏弱，虽然能源及纯苯方面在短线利好促进涨修正反弹，但顺酐限于主要原料正丁烷价格回落及需求方面表现沉闷的现约，截止周初国内主流市场价格在6400附近徘徊。

　　从上游成本上来看，国际能源近交易日大幅反弹，美原油震荡走高，上周五收高至88.96美元/桶，美国CPI弱于预期的影响发酵到亚洲市场，美国及亚洲金融市场涨势，提振了大宗商品买需，油价获得上涨动能，而且美元指数大跌，收盘维持在近两个月低位附近，也给油价提供支撑；另美联储将放慢升息步伐的预期升温，增加了美国经济软着陆的可能性，需求预期有所改善，纯苯等基础产品低位反弹，华东市场价格上升至7100附近，然顺酐的主要原料正丁烷却是止涨回落，受上游库存压力，近日厂连续下调出厂报价，随着价格进一步的下行，及混丁市场价格的支撑，价格或在低位企稳且有小涨预期。成本方面来看，顺酐的主要原料对其拉动力一般，但难有大幅驱动力，原料低位运行顺酐企业亦难挺价上行，制约其走势。

　　供应上来看，顺酐开工率环比略有小降，苯法装置继续维持较低开工率，目前仅山西大明一套苯法装置低负荷运行，在纯苯与顺酐价格倒挂严重苯法装置仍难实现重启，后续或在年底之前维持此状态。丁烷氧化法装置开工率因有装置停车及受需求压力负荷有所下滑，对市场的供应量小幅降低，终端树脂方面的需求低迷对顺酐价格继续形成负反馈。据中宇数据统计，树脂当前的负荷在25%附近，大幅低于历史同期，后续或在国内新的防疫政策下，终端产业有恢复预期，但短线对其拉动力有限，终端多是刚需求采购维持。

　　综合来看，顺酐延续低位箱体运行，成本继续下行的空间不大，顺酐虽在需求压力下难有反转行情，但亦下方仍受一定支撑。目前供需失衡是顺酐产业最大的矛盾，年内有新装置投产且对场内有供应，虽然装置产能不大，但对当前低迷的顺酐市场仍有一定情绪上的利空，加之需求方面短期内偏弱运行，疫情新政策或对整体市场信心有所提振，然需求的恢复缓慢，下游终端采购情绪谨慎。顺酐产业在成本与需求之间或将重新构建价格中枢。

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