近期，环氧乙烷价格连涨四次，从6300元/吨上调至7200元/吨，涨幅14%。上涨动力来自区域供应面偏紧，乙烯价格上行双向动力支撑环氧乙烷连涨。另外下游买涨情绪也是关键支撑点，在上涨过程中，下游超接单情况逐步凸显，随着价格上行，新高价订单成交量逐步放缓，观望情绪逐步升温。

　　从环氧乙烷价格来看，区域价差逐步加宽，华东及华南区域7200元/吨，华东区域部分民企价格差异化，高端报价7500元/吨；东北及华中区域7400元/吨，华北7300元/吨。区域供应逐步恢复中，环氧乙烷整体开工负荷提升至6.8-7成，上涨2个百分点。

　　环氧乙烷开工负荷提升，区域供应面逐步恢复

　　从数据来看，近期，随着扬子石化负荷提升以及华中地区装置复产，整体供应面逐步补充；环氧乙烷单日开工负荷提升至7成左右。下周来看，新增检修计划为奥克化学，产能30万吨，影响产量5600吨左右。另外上海石化有复产预期，计划月底左右恢复，届时华东区域供应面将逐步向宽裕过渡。

　　环氧乙烷价格连续上行，继续上行或将放缓

　　近期环氧乙烷价格连涨4次，东北区域价格涨5次，平衡区域价格。受亏损压力影响，涨价心态稍显积极。华东区域目前当地价差300元/吨，其他区域价差约100-200元/吨左右。区域当下供需结构差异化，是价差拉开的关键。从季节性波动途中看出，9-10月份是环氧乙烷历史年份里面你涨价概率较大的月份。9月来看，环氧乙烷符合季节性规律，10月有待关注供需变化。

　　环氧乙烷及下游产业链利润表现不一，主力下游仍处于亏损状态环氧乙烷最大下游聚羧酸单体仍处于亏损，其他下游盈利不一。从表1看出，目前环氧乙烷下游二乙醇胺利润空间以及醇醚类表现良好，非离子表活盈利尚可。聚羧酸大单体亏损压力来自原料上行，单体下游传导周期较长，前期订单超量等因素。

　　后期环氧乙烷维稳是关键，不排除区域自主波动预计环氧乙烷维稳是关键，涨跌空间或将有限；主要影响因素围绕供应面以及成本面、需求面。供应面，随着区域检修装置复产，环氧乙烷供应面逐步恢复，供应向平衡过渡；成本方面，乙烯价格出现回落，曾条市场不确定因素；需求面，随着价格逐步上行，部分下游订单明显放缓，拉涨动力不足。综合来看，环氧乙烷行情或将维持稳定趋势，不排除区域自主波动。

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