目前国际原油期货高位振荡,油制PE估值偏低,不过国内PE生产企业减产力度减弱,受疫情等因素影响,下游需求仍显疲软,两油及煤化工库存下降缓慢,PE现货市场推涨困难。
国际原油期货高位振荡,油制PE估值偏低
以LLDPE为例,按布伦特油价112.55美元/桶对标LLDPE价格为11242元/吨,高于国内LLDPE出厂价2342,油制LLDPE估值偏低。
检修装置陆续开车,新增检修偏少
国内PE开工负荷在80%左右,日产量在6.14万吨左右,国内PE开工负荷较4月中旬上升明显。
目前国内PE检修装置涉及产能463万吨,其中258万吨检修装置计划6月上旬前开车,而6月份新增大修装置为162万吨,预计6月份国内PE检修力度下降。
PE下游需求仍显疲软
农膜开工负荷下降明显,棚膜处于生产淡季,地膜生产旺季接近尾声,以及部分地区疫情影响物流运输,导致下游开工负荷有所下降。
PE包装膜开工负荷振荡上升,热收缩膜、饮料瓶外包装等企业陆续进入生产小旺季,不过疫情缓解有限,包装膜开工负荷低于去年同期水平。
PE生产企业库存窄幅波动
PE两油及煤化工库存下降缓慢,而且社会库存维持高位,下游开工负荷受疫情等因素影响低于去年同期水平,而国内PE减产力度下降,拖累库存下降步伐。
综合来看,国际油价高位振荡,油制PE估值偏低,然而PE供应缓慢上升,而受疫情等因素影响,下游需求的反弹乏力,对原来短期难以提振,预计PE现货市场推涨困难。
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