上周，PVC期市呈现振荡偏弱格局，下行探底仍在继续。尽管宏观上不断有支持房产和稳定经济的政策出台；但因疫情防控，效果体现需等待一段时间。另外，上海复工复产亦在缓慢推进。因此，在需求没有明显回暖之前，PVC期市的调整有望继续。

　　上周宏观层面氛围偏弱，商品期货市场整体呈下跌走势，国际原油期货震荡偏强运行对能源化工板块存支撑，PVC期货回落受8500一线支撑有所企稳。国际市场现货报价有所回落，但受人民币汇率贬值影响出口窗口仍处于开启状态，现货报价周内保持在8800元/吨。

　　下游方面，疫情对需求的压制仍在延续，全面复工或寄希望于6月。上游企业5月中下旬计划检修企业增加，行业开工负荷或将略降，但短期国内需求端因疫情及房地产数据不佳难有明显提升，基本面缺乏强单边驱动，预计近期仍将维持8500-8800区间震荡整理。

　　库存方面，上游企业开工负荷开工负荷维持高位，部分地区运输效率仍然不高厂区库存有所增加，社会库存小幅去化。截至5月6日华东样本库存较上一期减6.31%，同比增45.42%，华南样本库存较上一期减0.74%，同比减0.37%。华东及华南样本仓库总库存30.31万吨，较上一期减5.37%，同比增加34.47%。

　　需求方面，近期下游需求仍然偏弱未见明显提升，部分下游企业开工负荷仍然偏低，制品企业整体订单量不多。预计短期内需求难有明显改善，关注后期需求恢复情况。

　　近期国际市场现货报价有所下调但受人民币贬值等因素影响出口窗口仍处于开启状态，对国内现货报价存支撑。需求端受疫情及房地产数据不佳影响短期内开工负荷未见明显提升，基本面缺乏明显单边驱动，预计近期PVC期货延续8500-8800区间震荡整理，关注货源出口情况。

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