2021年环氧氯丙烷市场起伏波动明显，上半年环氧氯丙烷新增产能集中投放，行业供需矛盾进一步凸显，市场价格竞争愈演愈烈。下半年“双控”政策调控，市场供应急剧减少，另外主原料甘油行情居高不下等支撑，促使价格反弹强劲，9月份价格达21000元/吨以上，近到近五年来的高位水平。

　　1、环氧氯丙烷价格高位运作，创五年以来新高

　　2021年环氧氯丙烷市场起伏波动明显，年内最高点在21300元/吨承兑送到，最低点在10200元/吨承兑送到。上半年环氧氯丙烷新增产能集中投放，行业供需矛盾进一步凸显，市场价格竞争愈演愈烈。1、2月份尽管关联产品双酚A暴涨，下游环氧树脂亦宽幅反弹，但环氧氯丙烷受供需基本面影响仍低位徘徊，1月份价格在10200元/吨左右徘徊，价格创年内最低水平。三季度末至四季度，环氧氯丙烷装置集中检修，以及遭遇“双控”政策调控，以及原料甘油供应紧张支撑叠创新高，导致甘油法环氧氯丙烷成本居高难下，也为现货走势提供支撑。加剧市场推涨气氛，以至于9月份价格拉涨至21300元/吨，达到近五年以来的新高。截止2021年12月20日，环氧氯丙烷均价在14471.81元/吨，较2020年均价涨3952元/吨，涨幅37.57%。

　　2、双工艺成本、毛利差异大

　　两种生产工艺的毛利相差悬殊。2021年丙烯持续在相对低位水平，丙烯法成本相对较低，利润值可观，与2020年平均利润值相差甚微，估算年内平均成本在3896元/吨，其中9月份达到本年度利润最高值9850元/吨。2021年甘油价格走势创历史新高，华东99.5%的甘油推涨至13000-14000元/吨之间，对环氧氯丙烷成本形成强势支撑，虽然环氧氯丙烷行情也跟随原料而推涨，但下游多刚需跟进，价格推涨存在压力，11-12月部分甘油法工厂价格处于倒挂，从而影响到了全年平均毛利水平，2021年平均毛利空间在1500元/吨。从两种工艺来看，丙烯法优越于甘油法，丙烯法具有较高的抗跌性，而甘油法考验性较强。

　　3、环氧氯丙烷国产供应续增，国产自给率提升

　　随着新增产能不断释放，中国环氧氯丙烷产量逐年增长，近五年产量复合增长率在8.16%。2017-2019年因产能增幅有限，但在环保及需求制约，整体开工负荷低位。2020年环氧氯丙烷新产能集中释放，及下下游终端风电行业在国家补贴政策的推动下，致使环氧树脂需求表现强劲，在一定程度上拉高环氧氯丙烷整体行业开工水平。2021年新增长产能有限，且存在闲置淘汰产能，总产能减少，从而提升开工负荷，行业平均开工负荷在六成以上。

　　4.进口量较去年同期明显下降，出口同比大幅增长

　　2021年1-9月中国环氧氯丙烷进口总量约0.14万吨，较上年同比下降75%以上，平均单月进口量155吨左右，其减少的主要原因一方面是国外检修以及部分装置短暂停车所致，内外盘倒挂，进口商为规避风险，多减少进口量操作。

　　近五年以来，国内环氧氯丙烷出口国家主要有韩国、荷兰及泰国，这三地进口量占全年总产量的61%-78%，三地分别占54.67%、11.77%、10.55%，其他出口主要流向印度、中国台湾和阿联酋。2021年因国外疫情严重及极寒天气的影响，导致国外企业开工不足，需进口量进行补充，2021年出口量增加到6万吨以上水平，创历史新高，同比大幅增长276%。

　　中国环氧氯丙烷出口国家及地区较多，据海关出口数据统计显示，2021年我国环氧树脂出口国家主要是泰国、荷兰、泰国等，出口量分别为2.23万吨、0.48万吨、0.43万吨，占进口总量的54.67%、11.77%和10.55%。

　　5、下游环氧树脂持续扩张，对环氧氯丙烷消费量进一步增长

　　2022年环氧氯丙烷主要下游环氧树脂持续扩张，风电及电了行业需求增加，未来可发展空间广阔，对环氧氯丙烷消费预计将进一步增长。据隆众资讯不完全统计，2022年环氧树脂计划投产产能100万吨上方，加上2021年长时间停车的昆山国都装置，及其他类型环氧树脂的投建，预计增长总产能将300万吨之上，同时行业竞争也将进一步加剧，环氧树脂整体开工负荷或较2021年有所下降。预计2022年环氧树脂产量达到167万吨，拉动环氧氯丙烷消费量约82.53万吨，TGIC产量约5万吨，对环氧氯丙烷消耗量7.5万吨，届时环氧氯丙烷总需求量约在90万吨上方。

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