供应面的调整，对产业链来说是有利的。2020年供过于求的影响，在2021年1-4月份明显体现出来，直接的体现就是利润的减少。

　　一、2021年国内SBS干油胶市场价格对比

　　2021年，国内SBS干油胶承接2020年底跌势，均以小幅走跌开局，随后创出1-4月份低点，或者说是上半年，甚至是全年的低点，油胶在8400元/吨，干胶在10300元/吨。春节前，部分业者入市备货，春节后，成本面快速、宽幅上涨，业者入市补货量有限，干油胶市场价格涨至1-4月份高点，或者说是上半年高点，油胶在11000元/吨，干胶在13300元/吨。然市场价格高位，商家开单货源出货受阻，场内社会库存外销，且成交较好，市场价格逐步走跌。4月中旬，干油胶市场价格触底，并陆续出现反弹。原因有二：一是油胶供应减少，提振业者心态，促成油胶走高；二是，成本面走高，尤其是中石化丁二烯小幅上涨200元/吨至6900元/吨后，干胶看涨气氛显露。

　　二、2021年国内SBS供需简析

　　2021年，国内SBS单月产量在7.5万吨左右，较2020年同期减少，1-4月累计跌幅9.63%。干胶，油胶细分来看：油胶方面，独山子石化于3月份开始减少T171E产量；茂名石化2月、3月油胶产量宽幅减少；惠州李长荣有小检修。整体来说，油胶产量呈现宽幅减少，跌幅22.90%。干胶方面：宁波长鸿减量，巴陵石化、独山子石化有不同程度的减量，燕山石化4月初停车检修。整体来说，干胶产量呈现减少，跌幅在4.84%。

　　2021年，供应面的调整势在必行，从1-4月份的数据来看，油胶供应面的调整很有力度。干胶也在调整，然需求面支持下，调整力度有限。

　　三、2021年国内SBS成本利润分析

　　2021年1-4月份，国内SBS油胶、干胶平均成本利润如下，油胶成本9576元/吨，利润-138元/吨；干胶成本10587元/吨，利润685元/吨。成本面，干油胶均呈现先扬后抑的走势，干油胶价格均值在1011元/吨，最小价格差在613元/吨，最大价格差在1568元/吨。利润方面：干胶虽然均值有700元/吨附近，但是对于干胶作为添加剂使用或者说跟往年的利润相对比，确实是低，所以后续的供方利润走向，是要逐步增加的。油胶的利润同样是需要提升的，4个月平均利润为负，在往年是没有的事情。

　　观点：供应面的调整，对产业链来说是有利的。2020年供过于求的影响，在2021年1-4月份明显体现出来，直接的体现就是利润的减少。所以，5月份惠州李长荣油胶线的转产、检修，对油胶市场来说是好事！对于干胶来说，燕山石化的大检修也是一个很好的开始！

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