当前尾油市场炼厂出货不佳，市场交投平稳，下游市场暂无利好消息面支撑，下游用户需求受限，尾油价格一路下跌。

　　一、市场价格

　　本周加氢尾油市场价格稳中下滑，尾油均为3196元/吨（含税），环比下跌2.5%。山东地区主要炼厂沂河石化跌50元/吨，其余炼厂价格以持稳观望为主。

　　二、需求因素分析

　　供需面：国庆节过后，下游企业采购积极性降低，炼厂出货不佳，尾油库存积压严重，价格下滑，为刺激出货，部分炼厂降价销售。市场面，炼厂出货不佳，市场交投平稳，货源充足，但下游市场暂无利好消息面支撑。

　　三、综合市场分析

　　综合来看，当前上下游市场供需两端忧虑尚存，市场提振不明显，加之传统旺季并未带来较好的市场效应，持续打压业者心态。预计下周加氢尾油市场以区间调整为主，部分炼厂挂牌价格灵活调整。

　　四、II类加氢基础油利润成本分析预测

　　本周II类基础油市场呈弱势稳盘。山东地区150N均价为3950元/吨，与上周持平。加氢尾油与基础油间生产成本为3996元/吨（含运费，人工成本费用），目前终端市场需求平淡，基础油炼厂采购观望守稳，导致尾油库存积压，价格被迫下降，中间利润涨80元/吨至-46元/吨。传统旺季并未带来较好的市场效应，当前上下游市场供需两端忧虑尚存。预计下周基础油市场将以弱势盘整为主，若原油消息面向好，个别型号价格或小幅拉涨，涨幅 50-100 元/吨。

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