美国二季度实际 GDP 年化季环比修正值 3%，较初值 2.8%上修0.2 个百分点，美国上周首次申请失业救济人数 下降至 23.1 万人，低于预期;美国经济软着陆预期强化，提振铜价。

基本面上，周度 TC 环比小幅回升，粗铜加工费维持低位不变，原料供应尚有隐忧。需求端，铜价回落下游采购有所增加，周内社会库存继续去化，华东现货昨日重回升水。伦敦库存继续积累，库存水平超 32 万吨。

ICSG 最新数据，上半年全球矿山产量同比 3.1%，全球精炼铜产量在上半年同比6.2%，主要归因于由于中国和刚果产能扩张，上半年全球表观精炼铜消费量同比3.3%，但各地区需求增长不均衡，上半年全球精炼铜平衡显示初步过剩 48.8 万吨，远高于2023 年上半年的11.5万吨。

 1#电解铜报价 73830-74070 元/吨，均价 73950 元/吨，较上交易日上涨70元/吨，对沪铜2408 合约报平水-升 40 元/吨。今早铜价继续偏弱运行，截止中午收盘沪铜主力合约下跌 30 元/吨，跌幅 0.04%。今日现货市场交投一般，铜价偏弱下游刚需采购为主，现货流通不宽裕，升水跟盘小幅上调，较昨日上涨 10 元/吨。盘中平水铜平水上下，好铜升20 左右成交相对集中，湿法和差铜稀少。截止收盘，本网升水铜报升 20-升 40 元/吨，平水铜报平水-升30元/吨，差铜报贴 30-升 10 元/吨。

美国经济数据好于预期提振铜价。在高铜价对下游消费有一定抑制，不过即将进入消费旺季，需求或将维持韧性。后需关注国内政策的刺激情况与需求端的变化。

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