本周，国内环氧乙烷市场稳定。东北亚乙烯暴跌，下游聚羧酸减水剂单体工厂封盘，市场看心态不一，总体以谨慎观望为主。

　　成本面，亚洲乙烯市场近期下行态势为主。区域内货源充足，成交价格不断走低，担忧情绪加重，部分持货商低价抛售。国际原油市场暴跌，加上担忧全球疫情持续蔓延或将使得下游需求进一步恶化，乙烯东北亚价格大幅跳水。目前欧美至亚洲套利窗口已关闭，业者对原油市场走向以及裂解装置开工情况保持关注。周四，日本石脑油价格涨幅超过50美元/吨，乙烯与石脑油价差收在97.75美元/吨的历史最低点。加上裂解装置运营商考虑降负，利好支撑下，业者心态好转，市场或将出现窄幅反弹。

　　以23日CFR东北亚乙烯价格、人民币兑美元汇率及环氧乙烷华东出厂价格粗略估算，目前国内环氧乙烷利润已接近2300元/吨。

　　供应方面，目前虽有装置处于检修状态，但区域间货物调动下，整体缺口不大。后期装置检修计划仍带来收紧预期，对市场心态仍有支撑。

　　下游方面，聚羧酸减水剂单体厂家仍多封盘惜售，部分报盘上调。由于多数工厂订单已排至五月下半月，现阶段生产多以交付前期订单为主。不过，多数单体下游对高价心态抵触，接货积极性不高，后续跟进较为缓慢，实际成交量略有下滑。乙醇胺工厂报盘波动有限，但部分商家炒涨，报盘明显走高。其他产品方面需求较为平稳。

　　总体来看，东北亚乙烯市场仍处低位，环氧乙烷成本面仍无利好。目前整体供应平稳，后期装置检修带来收紧预期，支撑心态。下游及终端整体需求表现尚可，但后期表现尚不明朗。目前场内心态不一，总体偏谨慎观望。鉴于目前环氧乙烷利润空间较大，且暂无实质性利好支撑，预计短线市场维稳观望或是主流，后期关注供需变化，按需跟进。

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