一、宏观经济走势

　　2019年4月份国家统计局数据显示，全国居民消费价格指数（CPI）指数102.5，环比增长0.1%，同比上涨2.5%；工业品出厂价格指数（PPI）100.9， PPI同比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，在主要行业中，涨幅扩大的有石油和天然气开采业、黑色金属冶炼和压延加工业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、有色金属冶炼和压延加工业，合计影响PPI同比涨幅扩大约0.34个百分点。PMI为50.1%，较上月回落0.4个百分点，指数回落至荣枯临界点边缘。

　　综合而言，指数回落虽有季节性因素的影响，但也在一定程度上反映出经济持续超预期复苏的动力不足。目前经济好转尚需确认，经济超预期改善的力度和可能性也相对有限。

　　二、石化库存走势

　　五月份石化库存有所消耗，月初因小假原因，库存累积至100万吨以上，拖累石化出厂价格不断下调。直至月中旬过后，受价格持续下跌以及期货反弹等因素带动，下游适量补仓，商家心态好转，带动石化库存消耗明显，截止5月21日，石化库存降至80.5万吨，距月初高点消耗21.5万吨。

　　三、期货与现货走势

　　五月份聚乙烯期货L1909合约呈触底反弹走势，月初不断下行至近期低点7650，随后进入反弹并收于五连阳。短期来看，日线MACD指标即将出现做多信号，SAR指标出现反转信号，预计连塑存继续上行可能。但上方探测8050-8100点位存有压制，持仓方面永安期货空单占据优势，因此整体涨幅有限。综合而言，短期探测8000点位能否重新突破且形成一定支撑，建议暂时多单持有操作。

　　现货方面，由于前期受中美贸易战原因拖累期货不断跌至低点，现货面更是持续跌价至近几年内新低，造成市场陷入持续阴霾。直至月中旬过后，期货面触底反弹带动石化库存近期大幅消耗，聚乙烯期现货出现回暖，商家心态好转并适量补仓，市场交投气氛积极。但宏观经济面尚未真正好转，加之下游处于生产淡季，因此小编认为此波涨幅有限。

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