10月初，由于担心伊朗制裁令原油供应可能出现短缺，国际原油价格一路走高，并创下近年来的最高价，快速的上涨趋势令很多人憧憬着油价达到100美元的高位。但是，伴随着各产油国的增产以及原油需求预期的疲软，市场情绪很快便发生了变化，原油价格一路走低，WTI原油更是“12连跌”，创34年最长连跌记录。

　　11月3日，美国WTI原油暴跌4.24美元报55.69美元/桶；布伦特原油跌4.65美元报65.47美元/桶。至此，原油期货正式扎进了熊市。目前，市场普遍认为，特朗普的“嘴炮”是本次原油暴跌的导火索。在他向OPEC施压，要求其不要通过减少供应来支撑油价之后，投资者抛售原油期货。分析师表示：这就是恐慌性抛售。

　　但是，在投资者恐慌性抛售原油期货的背后，也有许多问题不能忽视，当前，原油需求增长前景暗淡，而在供应端，已经有越来越多的迹象表明，原油的供应已经开始超过需求。此次原油暴跌，糟糕的基本面依旧难逃其咎。

　　全球需求疲软是导致本轮油价持续下跌的主要因素之一，目前原油需求增长前景疲软，由于受到世界经济面临增长放缓的压力，市场担心这将导致原油需求减少。此前IEA和OPEC此前下调了今明两年的石油需求增长预期。面对种种不利因素，国际能源署将2018年和2019年的石油需求增长预测下调至11万桶/日。OPEC近日连续第四个月下调需求预估，预计明年全球石油需求将增加129万桶/日，较上月预估减少7万桶/日。OPEC还表示，日产量增加12.7万桶，至3290万桶。另外，美国能源信息署（EIA）也在短期能源展望报告中表示，上调2018年美国原油产量预期，同时下调2018年美国原油需求预期。

　　相较于疲软的需求预期，产油国的增产却效果显著，目前，美国，沙特和俄罗斯都增加了石油产量。数据显示，由于美国增加页岩油产量，使得原油日均产量达到创纪录的1160万桶，成为全球最大原油生产国，并可能进一步增产；俄罗斯方面，10月份俄罗斯原油日均产量高达1140万桶，同样处于较高水平；而根据最新公布的石油输出国组织（OPEC）月报显示，沙特10月产量为1063万桶/日，按照之前的减产协议，沙特同意减产48.6万桶/日，产量需维持在1054.4万桶/日下方，但10月产量已经超过这一水平。这是沙特自2016年达成减产协议以来，首次不再遵守减产配额。

　　另外，美国对伊朗的第二轮制裁也在本月初正式实施，虽然此前有消息称美国将会对伊朗实施原油制裁，使其原油出口降至0，但在实际实施后，美国赦免了8个国家或地区继续从伊朗进口石油，外界认为制裁措施对于原油供应的影响可能弱于预期。对原油进口提供豁免实际上相当于增加了原油供应，这也加剧了市场对原油供大于求的担忧。

　　面对“跌跌不休”的原油价格，原油市场却缺乏能够有效提振油价的消息。沙特能源部长法利赫（Khalidal-Falih）虽然在近日表示，该国将在12月减产50万桶/日，并且提议有必要和其他OPEC和非OPEC产油国一起在今年10月的产量基础上减产100万桶/日。沙特、俄罗斯、阿联酋、也门、科威特和埃尔及利亚等国的石油部长也在阿布扎比举行的会议上，一度商讨再度联手减产，重新调整石油生产策略以帮助原油市场恢复供求平衡。但是此举却遭到了美国总统特朗普的明确反对，并呼吁不要减产，这令原油多头暂时无力为继。

　　截至14日10点，WTI原油期货最新报每桶55.45美元跌0.24美元，布伦特原油期货报每桶65.40美元跌0.07美元，美国原油在大跌之后跌势放缓，但是随着美国原油进入熊市，原油投资者的悲观情绪愈发明显，市场对未来原油的基本面愈发看衰，短期来看，原油市场暂时恐难迎来实质性的利好提振。目前市场等待本周的原油库存数据，但考虑到此前美国原油库存已经连续7周增长，本周可能延续，一旦原油库存再度出现大幅上升，可能将会打压油价再度走跌。另外市场也在关注12月6日即将举行的OPEC政策会议，届时OPEC可能会做出再度的减产以稳定原油供需平衡的决定。

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