近期，国内正丁烷价格延续涨势，与苯法顺酐原料的持续回调形成鲜明对比。受此影响，丁烷法企业盈利持续收窄。

图1　　

从上图我们可以清晰的看出，随着今年6月初正丁烷重启涨势，丁烷法企业的盈利水平也随之快速下滑。截至本周五收盘，山东地区正丁烷成交均价从当时的低点4100元/吨快速上涨至5608元/吨，累计上涨1508元/吨，涨幅达到37%；以此价格计算的丁烷法企业的盈利也从当时2585元/吨的高位快速下滑至1001元/吨，累计下跌1584元/吨，跌幅达到61%。而如果以山东地区高纯度正丁烷价格（价差为200-300元/吨）来计算的话，丁烷法企业盈利则已破千元，达到700-800元/吨。虽然这相对于时常亏损的苯法顺酐来说已是相当可观，但对于利润常年维持在2000-4000元/吨高位的丁烷法顺酐来说已经是绝对的微利。

图2

正丁烷的本轮行情主要是受到了沙特CP价格的带动，从上图我们看到，自今年3月份以来，在国际油价的上涨的带动下，沙特CP价格一路上行，从3月份的465美元/吨上涨至9月份的635美元/吨，累计上涨170美元/吨，涨幅达到37%，这与国内正丁烷的价格走势基本一致。同时，由于国内的正丁烷资源尤其是高纯度资源以厂家自用为主，外放量有限，这对于那些需要外采丁烷资源的厂家来说尤为不利，他们往往需要花费比市场价格更高的价格进行采购，这进一步的提高了经营成本。

展望后市，由于本月沙特CP价格相较于8月份继续上调40美元/吨，预计本月正丁烷的涨势还将持续。受此影响，丁烷法企业的成本压力将会进一步提高，“微利”局面恐还将持续。不过，在日益走高的成本压力面前，丁烷企业挺价心理势必会得到进一步的加强，这对于当前偏弱的顺酐行情或将起到强有力的支撑作用。