近日焦炭期货维持偏弱震荡，截至昨日收盘，主力1805合约报收1984元/吨。分析人士认为，目前焦炭上游成本对价格存在支撑，但库存增加、钢厂打压焦价的下游悲观情绪料在春节前主导焦价走势。春节前焦炭价格仍有走弱可能。

　　市场悲观情绪较浓

　　金联创资讯统计数据显示，目前国内主流地区唐山二级焦含税价为2200元/吨-2310元/吨，较2017年12月31日下跌50元/吨，下游商户多持币观望为主，成交氛围不温不火。

　　业内人士表示，近期山西、山东等地焦化企业开工率大幅上升，目前焦企的焦炭库存不断增加，个别焦企为排库已出现暗跌，市场悲观情绪较浓。目前主流地区焦化企业利润下降至350元/吨左右。

　　现货市场上，上周焦炭市场逐步趋弱，港口焦炭价格小幅下跌。澳洲煤价格持稳，上周中挥发焦煤维持197美元/吨，折算成人民币1535元/吨。

　　从原料来看，金联创资讯焦炭分析师崔晓飞分析，炼焦煤市场近期走势较为坚挺，上涨幅度在50元/吨-100元/吨不等，煤矿的开工率处于相对偏低水平，加之上周的雨雪天气导致交通运输不畅，焦煤到货量一般。但焦企受前期焦价走高的支撑开工率上涨，对焦煤的需求较为旺盛，焦企生产积极性较高，补货也相对积极。焦煤价格的不断上涨，对焦价起到一定的支撑作用。

　　“但就市场现状来看，下游钢厂与焦化企业之间的博弈日渐激烈，钢厂打压焦价的意图非常明显。”崔晓飞说，尽管部分钢厂高炉检修，但钢厂到货情况有所好转，前期汽运受限的地区已经解决运输问题，钢厂焦炭库存增加明显，对焦炭的需求出现下滑。

　　另一方面，钢材价格下跌过快导致钢厂的生产利润明显减少，为缩压原料成本，打压焦价迫在眉睫。目前港口成交不佳，焦价一跌再跌却未见成交有明显改观，贸易商积极抛货同样加重业者悲观情绪，下游观望氛围浓厚。

　　春节前焦价料震荡偏弱

　　华泰期货焦煤焦炭分析师尉俊毅表示，1月份铁矿石价格坚挺，钢材价格走弱，钢厂利润收窄至900元/吨左右，因此钢厂对煤焦补库并不积极。但考虑到春节前钢厂仍将继续对煤焦补库，预计焦炭、炼焦煤价格也难以大幅下跌。

　　展望后市，崔晓飞分析，虽然上游挺价意愿较为强烈，但华北、华东等地高炉年检结束，正处于暖炉状态，短时间内对焦炭的需求难有较大提升，加之下游钢厂需求不佳开始打压焦价，港口贸易商积极抛货，无明显利好引导下，预计春节前国内焦炭市场存进一步走跌的可能。

　　期货投资方面，尉俊毅表示，近期独立焦化企业利润降至350元/吨左右，上周五焦炭、焦煤期货主力1805合约比价维持在1.52附近，比价处于合理水平，等待焦炭现货企稳再考虑买焦炭抛焦煤套利。

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