本周国内环氧丙烷产业链延续博弈态势，僵局虽破，然下行趋势仍不明朗。周内环丙产业链行情呈现明稳暗降，周中华南大厂打破僵局，报盘价下调350元/吨，然原料环丙挺市意向依旧明显，环丙跌口难开，市场互相观望。当下环丙、聚醚以及终端库存均处于相对低位，月底到11月初下游刚需补货在即，然原料价格处于相对高位，下游拿货心态抵触。供需博弈下，预计下周环丙产业链涨跌两难，僵局延续。

　　一、一周市场回顾

　　本周国内丙烯市场价格基本稳定，成交气氛多显僵持，局部压力仍存。本周下游需求支撑有限，场内观望心理浓厚，工厂维持刚需采购；供应面除万华PDH装置检修外，其他装置正常，山东及华东市场供应充足。山东地炼常减压开工率为62.67%，环比走跌0.67个百分点。截至今日，山东市场主流成交在8000-8050元/吨，江苏市场主流成交在7450-7900元/吨。

　　本周国内环氧丙烷市场偏弱整理，近期部分工厂检修，山东滨化28万吨/年PO装置10月18日起降负至5成运行，天津大沽15万吨/年的环氧丙烷3套装置10月22日下午因故停车，10月25日重启，现货不足，不外发，吉林神华30万吨/年HPPO（双氧水法制环氧丙烷工艺）装置停车检修中，重启时间推迟至11月。工厂整体库存有限，报盘坚挺，然下游持续性需求跟进不足，新单成交状况一般，部分地区商谈重心窄幅下滑，场内观望气氛较浓，建议谨慎观望供方装置动态及下游买盘动。

　　本周华南中海壳牌报盘领跌，华东及华北市场明稳暗降。周内聚醚工厂及原料环氧丙烷工厂库存较低，报盘维稳，然而下游看空气氛弥漫，入市采购寥寥，刚需小单托市。聚醚市场及原料市场受出货压力，均有明稳暗降现象。南方聚醚贸易商听闻陶氏沙特聚醚进入华南，落袋为安心态浓郁，低价频出，于本周三下午中海壳牌报盘承压下调350元/吨，打破市场僵局。然市场看跌气氛浓郁情况下，北方传某聚醚工厂报盘上调，导致华北及华东市场处境尴尬，重归僵持，跌势难明。截止收盘：华北山东及东北地区普通软泡散水现金出厂价格多在12100-12400元/吨，华东地区普通软泡散水现金送到价格多在12400-12600元/吨之间，华南地区普通软泡散水现金送到价格多在12300-12400元/吨。

　　二、下周市场展望

　　本周亚洲丙烯市场价格窄幅震荡，10月25日市场报盘在984.2-985.8美元/吨CFR中国，较上周四价格跌5美元/吨。目前亚洲市场装置检修较少，市场供应充足，近日中国国内进口货源偏多，加之下游需求支撑不足，外盘价格亦无明显利好。因此，预计短线亚洲丙烯市场价格偏弱运行。

　　下周工厂装置方面，吉林神华装置重启时间延迟至11月份，山东金岭装置停车检修，现货供应面依旧偏紧，需求方面，下游需求多谨慎按需，新单成交状况欠佳，预计下周环氧丙烷市场或窄幅下行，建议关注工厂装置及下游补货动态。

　　下周原料金岭装置计划检修，吉神装置计划11月重启，具体时间未明。原料市场或将延续供应偏紧局面，且原料工厂库存水平低，挺市意向未减。聚醚下游原料库存处于低位，下周存阶段性补仓预期。然吉神装置顺利试车成功，近期或有新品产出，沙特聚醚部分货源听闻已到港，后期大量聚醚船期将近，聚醚下游受恐跌心态影响，入市采购将坚持刚需避险原则，供需僵持下，预计下周聚醚市场或延续僵局，等待市场消息面指引。

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