也许是随着国庆长假的临近利空消息提前释放，也或许是因为西北联合体氯碱企业被罚信号后，华东等地环保安监工作引发下，我们的PVC市场又成了瞩目关注的焦点。近一周的跌势可谓是心惊胆战。期现货交易市场跌的一败涂地，在周内不到五天的交易日内，大连主力V1801期货几乎四连跌，日均线基本全面跌在60日均线以下，在9月20日失守7000关口后下行空间完全打开，最低跌破6800最低至6730点位。

　　面对如此迅速的大跌，我们一向坚定的上游PVC厂区也乱了阵脚，各地PVC主产区开始低价抛货。以西北内蒙主产区为例，个别低端5型通用料在周内也已经破7000出厂，山东主要产区连续四连跌，且报价和实单价差基本在250元/吨上下。乙烯法厂区也备受压力较大的煎熬，本在检修当中的台塑宁波厂区最终也没有守住8000压力位，从而全面回归8000以下送到。

　　在南方主要消费市场，由于周内牵扯09期货交割货源流通市场，特别是部分英力特和天业货源对市场的低价冲击也是不可忽视的。现今，华东市场报价混乱的局面已经不在话下，低价频现下，大家方寸已乱，多数参与者表示，只要有订单价格好商量，报价和实单可谈余地较大。华南广州市场前期反应较慢价格偏高位，但从这周开始也基本进入大跌模式，多数西北货源在当地倒挂明显。至今，华东/华南区域电石法SG-5主流价格全线下调在7000-7200不等，濒临7000关口能否跌破的风险。

　　从当前情况看，PVC基本面已经不足以支撑现货，原料电石到货不均供应紧张各地接收价格涨势不断，PVC价格一路下跌，厂区利润基本被吃空。那么，我们后续需要关注的点在：

　　利好：1、原料电石继续上涨，PVC厂区到货不均，各地接收价格有上调，成本面支撑犹在；

　　2、PVC供应面看，内蒙亿利计划今日检修、伊东计划10月初检修，PVC行业整体开工率有限，短期尚未达到压力红线 。

　　利空：1、虽然第四轮环保督查10日即将结束，但环保部拟自2017年9月15日至2018年1月4日将派出102个巡查工作组进驻京津冀大气污染传输通道的“2+26”所有城市。后期华北地区督查力度难言缓解，下游制品企业对目前高价货源抵触，实盘维持刚需即可。

　　2、继上游PVC企业被罚后，华东江苏等地环保致使部分工厂减产引发，且临近国庆长假，下游基本无备货迹象；

　　3、期货09合约交割货源流入华东等市场，低价冲击不减；另外，V1801连续跳水报复性下跌，跌破6800关口后有空头趋势，趋势看仍有创低可能。

　　期货市场经历暴涨之后，多头炒作逐步消退，暴涨过后，报复性下跌，趋势看仍有创新低可能。且9月份交割货源陆续在华东区域市场流通，低价频现影响较大。另外，下周濒临国庆节长假，期间运输销售不畅势必造成厂区库存积压，不排除部分厂区和较大一手商有仍有低价甩货预期。环保安监压力下，华东江浙一带部分下游有提前放假，因此，预计接下来的国庆节前最后一周交易日，PVC市场整体出货压力较大，华东市场电石法5型料预期跌破7000关口，或将在6800上下震荡。

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