2016年末传闻翔鹭石化及华彬石化的停车
PTA装置将在2017年重启,但2017年已过去近一半,停车装置仍无官方重启时间表公布,究其原因,就是产业链中PTA独自生产亏损、而其上下游产品盈利。
中宇资讯统计,截止6月初,2017年1-6月份国内PTA产业链月均理论盈亏为PTA-197元/吨、PX+56元/吨、涤纶短纤+228元/吨、涤丝POY+281元/吨。按照600元/吨加工费计算,1-6月份PTA连续6个月理论亏损,其中亏幅最小为1-2月月均-51元/吨。
目前国内PTA大厂多拥有上下游配套装置,上下游产品盈利部分抵消PTA生产亏损,以及PTA期现货对冲稀释了风险,而产能原因导致
PTA小厂的单位物耗较高,加之缺乏上下游产品盈利,所以成本压力集中在PTA中小企业身上。华彬石化破产主要因为自身产品单一且PTA生产亏损,而翔鹭石化PTA装置迟迟未能重启的主因也是PTA生产亏损。目前PTA市场重回“饿死对手、累死自己”的阶段,PTA小厂被淘汰出局的压力与日俱增。
6月份临近终端需求淡季,市场炒涨信心不足,但今年市场淡季不淡,终端织机开工负荷依旧在79%-80%左右,而往年同期负荷多在70%-75%及左右,聚酯工厂产销整体尚可,加之聚酯成品库存不高,所以聚酯工厂降价促销的可能性较小,聚酯产品价格比PTA、MEG相对坚挺,可以保证产业链利润集中在下游聚酯上。反观PTA缺乏炒涨题材,强大的产业链空头资金致使外部期货游资望而却步,预计除非突发重大意外装置利好,否则PTA价涨乏力,难以改变亏损现状。
目前
PTA产业链利润多集中在上下游处,下游聚酯产能过剩,未来盈利难度增加,长期来看市场的未来在于缺口较大的上游PX上,这也是未来几年国内大型炼化项目疯狂上马的原因。